ดอลลาร์สหรัฐ: ตัวเลข CPI จะเป็นตัวชี้นำคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย – MUFG

Lee Hardman จาก MUFG ชี้ว่า ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นได้ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยขณะนี้ตลาดกำหนดราคาไว้ราว 18 bps สำหรับการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้า เขาระบุว่า ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันนี้ โดยเฉพาะ CPI พื้นฐานที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% M/M จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ตัวเลข CPI มีความสำคัญต่อทิศทางของเฟด

การเทขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังได้รับแรงหนุนจากการเปิดเผยรายงานดัชนี PPI ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับกรณีที่เฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า"

"ขณะนี้ตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ กำหนดราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 18 bps ก่อนการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้า เพิ่มขึ้นจาก 13 bps ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดกำลังให้น้ำหนักกับโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น"

"รายงาน PPI เปิดเผยว่าองค์ประกอบต่าง ๆ ที่นำไปคำนวณตัวหักลด PCE แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ Bloomberg ระบุว่า องค์ประกอบเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มตัวเลขเดือนสิงหาคมเกือบ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ต้นทุนการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น 0.3%M/M และค่าโดยสารทางอากาศเพิ่มขึ้น 3.2%M/M"

รายงาน PPI ที่แข็งแกร่งขึ้นทำให้การเปิดเผยรายงาน CPI ของสหรัฐฯ ในวันนี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น โดยรายงานดังกล่าวจำเป็นต้องออกมาอ่อนแอกว่าที่คาด หากเฟดต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมเป็นเวลานานขึ้น ขณะที่ภาวะช็อกจากราคาพลังงานกำลังรุนแรงขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงแรกหลังมีการเปิดเผยรายงาน PPI ของสหรัฐฯ แต่ได้ลดช่วงขาขึ้นดังกล่าวลงอย่างรวดเร็ว"

"จุดสนใจสำคัญในวันนี้จะอยู่ที่ตัวเลข CPI พื้นฐาน โดยคาดการณ์ของตลาดอยู่ที่ 0.2%M/M หากตัวเลขออกมาตามคาดการณ์หรือสูงกว่า ตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะยังคงคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนแอกว่าอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ขึ้น โดยทำให้ตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ลดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่คาดว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ จะยังคงดำเนินนโยบายคุมเข้มต่อไป

"หากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมเป็นเวลานานขึ้น ก็อาจเพิ่มความกังวลว่าเฟดกำลังดำเนินนโยบายล่าช้ากว่าเส้นโค้ง ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวมากขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)