ดอลลาร์สหรัฐ: ความกังวลเรื่องการลดค่ากดดันหลังการซื้อคืน – Scotiabank

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank Shaun Osborne และ Eric Theoret ตั้งข้อสังเกตว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขยายการขาดทุนไปสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน ขณะที่ตลาดตอบสนองต่อการตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรเป็นสองเท่า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกมองว่าเป็นความพยายามในการบริหารอัตราผลตอบแทนระยะยาว ท่ามกลางความกังขาเกี่ยวกับความมุ่งมั่นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการควบคุมเงินเฟ้อและความยั่งยืนทางการคลังของสหรัฐฯ โดยคาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะปรับตัวลดลงอีก 1–1.5% ในระยะใกล้

การซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังกดดันดอลลาร์เพิ่มเติม

"USD อ่อนค่าลงเพิ่มเติมในวันนี้ โดยร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน หุ้นเคลื่อนไหวแบบผสมผสาน ราคาน้ำมันดิบแข็งแกร่งขึ้น และตลาดพันธบัตรหลักอ่อนตัวลงเล็กน้อย พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดโดยรวม และเส้นอัตราผลตอบแทนกลับมาชันขึ้นอีกครั้ง"

"ประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ว่าจะเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรเป็นสองเท่า สร้างความประหลาดใจให้กับตลาด ประกาศดังกล่าวมีขึ้นเพียงสองสัปดาห์หลังจากประกาศแผนการคืนเงินรายไตรมาสล่าสุด และไม่กี่ชั่วโมงก่อนการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี"

"แผนดังกล่าวมุ่งเป้าไปที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวและมีขนาดจำกัด โดยจะเพิ่มการซื้อคืนจาก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และดำเนินการตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนถึง 4 พฤศจิกายน โดยพื้นฐานแล้ว นี่เป็นประเด็นด้านการบริหารสภาพคล่อง แต่ประกาศดังกล่าวทำให้เกิดความรู้สึกว่ากระทรวงการคลังกำลังพยายามทำให้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สงบลง หลังจากอัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา และนี่ไม่ใช่ภาพลักษณ์ที่ดีนัก"

"เรื่องนี้บ่งชี้ว่ากระทรวงการคลังกำลังพยายามบริหารอัตราดอกเบี้ยระยะยาว ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากตลาดกำลังตั้งคำถามถึงความมุ่งมั่นของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของนโยบายการคลังสหรัฐฯ หากอัตราผลตอบแทนไม่สามารถรับแรงกดดันจากความกังวลเหล่านี้ได้ทั้งหมด ดอลลาร์ก็จะต้องเป็นผู้รับแรงกดดันแทน การเทรดลดค่าดอลลาร์กำลังกลับมาอีกครั้ง"

"รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่า ผู้กำหนดนโยบาย "หลายคน" มองว่าจะต้องใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น หากเงินเฟ้อไม่ลดลง อย่างไรก็ตาม สัญญาณล่าสุดของแรงกดดันด้านราคาที่บรรเทาลงและตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนตัวลงบางส่วน บ่งชี้ว่าความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงต่ำกว่าความน่าจะเป็นที่ตลาดกำหนดไว้ (ซึ่งสูงกว่า 30% เพียงเล็กน้อย)"

"จากกราฟ DXY การขาดทุนขยายตัวทะลุระดับ Fibonacci retracement 50% ของการปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปีของดอลลาร์ ซึ่งเปิดทางให้ดัชนีปรับตัวลดลงได้อีก 1–1.5% ในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)