ดอลลาร์สหรัฐ: โมเมนตัมขาลงยังคงดำเนินต่อหลังการเปิดเผย CPI – TD Securities

นักยุทธศาสตร์จาก TD Securities ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมออกมาโดยรวมสอดคล้องกับการคาดการณ์ โดยดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% m/m และดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% m/m พวกเขามองว่าการส่งผ่านภาษีศุลกากรที่อยู่ในระดับจำกัดและสัญญาณการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของอัตราเงินเฟ้อภาคบริการ ช่วยลดความจำเป็นในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขณะที่ยังคงมุมมองว่าเฟดจะคงจุดยืนนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้

ดอลลาร์อ่อนค่าลง ขณะเฟดมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ย

"อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคสอดคล้องกับการคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคม โดยดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% m/m (0.074% ก่อนปัดเศษ; TD: 0.15%, ฉันทามติ: 0.1%) ส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาพลังงานที่ยังคงลดลง (ราคาน้ำมันเบนซิน -3% m/m) และอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารที่ชะลอตัวลง"

"ดัชนี CPI พื้นฐานก็ออกมาสอดคล้องกับการคาดการณ์เช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.2% m/m (0.215% ก่อนปัดเศษ; TD: 0.20%, ฉันทามติ: 0.2%) การฟื้นตัวของดัชนี CPI พื้นฐานเกิดขึ้นในวงกว้าง โดยทั้งภาคบริการและสินค้าเริ่มมีโมเมนตัมในระดับปานกลางอีกครั้ง หลังจากออกมาอ่อนแอในเดือนมิถุนายน ตามคาด ดัชนี Supercore ดีดตัวกลับมาเพิ่มขึ้น 0.19% m/m หลังจากลดลง 0.20% ในรายงานครั้งล่าสุด"

"ที่น่าสังเกตคือ ราคาสินค้าในเดือนกรกฎาคมบ่งชี้ว่าการส่งผ่านภาษีศุลกากรอยู่ในระดับที่ชัดเจน โดยราคาสินค้าบางหมวดที่ได้รับผลกระทบจากการค้าเริ่มปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การส่งผ่านภาษีศุลกากรยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ราคายานพาหนะ การสื่อสาร สันทนาการ และสินค้าอื่นๆ เป็นปัจจัยหลักที่หนุนความแข็งแกร่งของตะกร้าสินค้า โดยรวมแล้ว เราคาดว่าข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมจะแปลไปเป็นอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานที่ชะลอตัวลงเล็กน้อยที่ 0.18% m/m"

"รายงานในวันนี้น่าจะช่วยให้เฟดคลายความกังวลเกี่ยวกับความจำเป็นในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อย่างน้อยก็ในระยะใกล้ สัญญาณการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของราคาภาคบริการ ประกอบกับการส่งผ่านภาษีศุลกากรที่ยังอยู่ภายใต้การควบคุม ถือเป็นปัจจัยที่ดีต่อความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลงยาก โดยรวมแล้ว เรายังคงมีมุมมองว่าเฟดจะคงจุดยืนนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้"

"ตลาดยังคงเคลื่อนไหวไม่เปลี่ยนแปลงมากนักหลังการเปิดเผยรายงานเดือนกรกฎาคม โดยการกำหนดราคาในตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนยังคงอยู่ต่ำกว่า 50% เล็กน้อย โดยรวมแล้ว ตัวเลขดังกล่าวสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่เรายังคงรอข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการประชุมเดือนกันยายน เนื่องจากเฟดได้ลดเกณฑ์สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลง นอกจากนี้ รายงาน PPI ยังมีความเสี่ยงบางประการต่อการคาดการณ์ PCE เบื้องต้นของเราที่ 0.18% m/m"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)