ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยง NFP ต่อการขยายการปรับตัวขึ้น – MUFG

ลี ฮาร์ดแมน จาก MUFG ชี้ว่าประธานเฟด วอร์ช มีท่าทีที่เข้มงวดน้อยลง โดยความคาดหวังและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้ลดลง และสมมติฐานนโยบายตอนนี้ตั้งอยู่บนพื้นฐานว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากเฟด อย่างไรก็ตาม รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งกว่าคาดหรืออัตราการว่างงานที่ต่ำกว่า อาจเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน โดยฮาร์ดแมนเตือนว่าดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นอีก 3–5% หากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

โทนคำพูดของวอร์ชและ NFP เป็นจุดสนใจ

“คำกล่าวที่รอคอยอย่างมากจากประธานเฟด เควิน วอร์ช ก็มีท่าทีที่เข้มงวดน้อยกว่าหลังการประชุม FOMC ครั้งแรก เขากล่าวว่า ‘ความคาดหวังเงินเฟ้อในช่วงสี่สัปดาห์แรกของช่วงเวลานี้ได้ลดลง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็ลดลง’ พร้อมกันนั้นเขายังแสดงความมั่นใจว่า AI จะช่วยเพิ่มการเติบโตของผลผลิตในสหรัฐฯ”

“อย่างไรก็ตาม เขาหลีกเลี่ยงการให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในระยะสั้น โดยย้ำว่า ‘เราจะส่งมอบเสถียรภาพด้านราคา’ และว่า ‘ยุทธวิธี กลยุทธ์ และส่วนที่เหลือ ยังต้องรอดูต่อไป’ คาดการณ์ FX ล่าสุดของเราที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าเฟดจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากเราคาดผิด ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นอีก 3-5%”

“รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของวันนี้สำหรับเดือนมิถุนายนจะมีความสำคัญในการประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ การเติบโตของการจ้างงานฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาโดยเฉลี่ย 188,000 ตำแหน่งต่อเดือน แม้ว่าจะตามหลังช่วงหกเดือนที่การเติบโตของการจ้างงานทรงตัว รายงานวันนี้คาดว่าจะเผยให้เห็นการชะลอตัวของการเติบโตการจ้างงานกลับไปที่ประมาณ 110,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน”

“การสำรวจ ADP เมื่อวานนี้ประเมินการเพิ่มขึ้นของงานในภาคเอกชนที่ต่ำกว่า 100,000 ตำแหน่ง นักลงทุนในตลาดจะจับตาดูอัตราการว่างงานอย่างใกล้ชิด ซึ่งยังคงทรงตัวที่ 4.3% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ซึ่งช่วยให้เฟดมั่นใจว่าตลาดแรงงานไม่ได้ตึงตัวอย่างมีนัยสำคัญและจึงไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย”

“เพื่อเสริมแรงขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน จำเป็นต้องมีการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานที่แข็งแกร่งอีกครั้งและ/หรือการลดลงของอัตราการว่างงาน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)