ดอลลาร์สหรัฐ: การสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่กับอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน – MUFG

ลอยด์ ชาน จาก MUFG ชี้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน โดยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ต่างก็แข็งแกร่ง แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะลดลงเล็กน้อยและดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะอ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่การสนับสนุนเชิงโครงสร้างของดอลลาร์ยังคงอยู่ ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในช่วงเดือนตุลาคม ซึ่งเสริมความคาดหวังการผ่อนคลายนโยบายของเฟดอย่างระมัดระวัง

ดอลลาร์ยังคงได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลสหรัฐฯ

“ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ยังคงยืนยันสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน อัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 4.1% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนพฤษภาคม (จาก 3.8% ในเดือนเมษายน) โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE อยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบปีต่อปี (จาก 3.3%) ซึ่งทั้งสองตัวเลขสอดคล้องกับความคาดหวัง”

“ในแง่ของการเปลี่ยนแปลงรายเดือน ตัวเลข PCE ทั้งแบบรวมและพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งที่ 0.4% MoM และ 0.3% MoM ตามลำดับ ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดการเติบโตชี้ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดย GDP ไตรมาส 1 ถูกปรับเพิ่มเป็น 2.1% จากเดิม 1.6% รายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 0.7% MoM ในเดือนพฤษภาคม และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงเหลือ 215,000 ราย”

“โดยรวมแล้ว ข้อมูลผสมผสานนี้ชี้ให้เห็นถึงพื้นฐานการเติบโตที่แข็งแกร่งควบคู่กับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูง ซึ่งน่าจะเสริมสร้างท่าทีระมัดระวังของเฟดในการผ่อนคลายนโยบาย ราคาตลาดสำหรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในช่วงเดือนตุลาคม”

“อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับลดลงเล็กน้อย โดยพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ 4.12% และพันธบัตร 10 ปีอยู่ที่ 4.39% ขณะที่ดัชนี DXY อ่อนค่าลงเล็กน้อย อย่างไรก็ดี การสนับสนุนเชิงโครงสร้างพื้นฐานของดอลลาร์ยังคงอยู่ แม้ว่า DXY จะอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อวานนี้”

“ในภาพรวม การผสมผสานของข้อมูลสหรัฐฯ ที่แข