ดอลลาร์สหรัฐจะสามารถขยายขาขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยเฟดได้หรือไม่

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับตัวสูงขึ้น โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) กลับขึ้นเหนือระดับ 100.00 หลังจากการอัปเดตนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ตลาดได้เร่งปรับราคาเพื่อสะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือน และเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับทุกสกุลเงินในกลุ่ม G10 แนวรับระยะสั้นดูชัดเจน: การถกเถียงที่แท้จริงคือว่าการวิ่งขึ้นนี้จะไปได้ไกลแค่ไหน

Deutsche Bank: ความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งจาก 36% เป็น 80%

Deutsche Bank เชื่อมโยงการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐโดยตรงกับการเปิดตัวนโยบายที่เข้มงวดของวอร์ชและ dot plot ที่ก้าวร้าวมากขึ้น การปรับราคาใหม่นี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนที่ 4.19% (เป็นการกระโดดขึ้นในหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี) และหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับทุกสกุลเงินในกลุ่ม G10 ขณะที่ทองคำและบิทคอยน์ปรับตัวลดลง

ถ้อยแถลงของเฟดที่เปลี่ยนแปลงนี้นำไปสู่การปรับราคาอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง โดยโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจาก 36% เป็น 80% เมื่อปิดตลาดเมื่อวานนี้ และมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 38 จุดฐานที่ถูกคาดการณ์ไว้ภายในสิ้นปีนี้

ING: กำไรยังคงอยู่ได้ แต่การวิ่งขึ้นใกล้ถึงเพดานแล้ว

ING ชี้ให้เห็นว่าตลาดตอนนี้ได้ปรับราคาให้มีการคุมเข้มนโยบายประมาณ 44 จุดฐานภายในไตรมาสที่สองของปีหน้า ซึ่งสอดคล้องกับการปรับเล็กน้อยที่สมาชิกเฟดส่วนใหญ่แสดงใน dot plot

ด้วย DXY ที่กำลังทดสอบจุดสูงสุดในช่วง 12 เดือนใกล้ระดับ 100.50-100.60 และไม่มีปัจจัยกระตุ้นชัดเจนสำหรับการทะลุขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาพลังงานลดลงหลังข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน) ING จึงมองว่าดอลลาร์สหรัฐยังถูกจำกัดไว้

ดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษากำไรไว้ได้ แต่คงไม่จำเป็นต้องวิ่งขึ้นมากกว่านี้

MUFG: การทะลุแนวต้านที่เป็นไปได้ในเชิงบวก ท่ามกลางการคาดการณ์ดอลลาร์อ่อนค่า

MUFG ระบุว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐกลับขึ้นเหนือระดับ 100.00 และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดของปีที่ 100.64 โดยตลาดได้ปรับราคาให้มีการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งและเลื่อนการขึ้นครั้งแรกไปเป็นเดือนกันยายนหรือเดือนตุลาคม แม้กระนั้น MUFG ยังคาดว่าในปีนี้จะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ย และเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เข้มงวดนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงด้านบวกต่อการคาดการณ์ดอลลาร์อ่อนค่าของตนในปีหน้า

การอัปเดตนโยบายที่เข้มงวดของเฟดกำลังคุกคามที่จะกระตุ้นการทะลุแนวต้านในเชิงบวกสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าการชดเชยผลกระทบเชิงลบจากการประกาศข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์

จุดที่ทั้งสามธนาคารเห็นพ้อง – และจุดที่แตกต่าง

ประเด็นร่วมกันชัดเจน: การเปลี่ยนท่าทีเข้มงวดของเฟดภายใต้การนำของเควิน วอร์ช ได้หนุนให้อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นและมอบแนวรับใหม่ในระยะสั้นให้กับดอลลาร์ โดยที่ DXY กลับขึ้นไปอยู่ที่จุดสูงสุดของช่วงราคาล่าสุด

ความเห็นที่แตกต่างกันคือเรื่องความยั่งยืน: Deutsche Bank แสดงให้เห็นว่าตลาดปรับราคาอย่างรวดเร็วเพียงใด ING เห็นว่าการปรับส่วนใหญ่ได้สะท้อนในราคาแล้วและมองว่าไม่มีแรงหนุนมากพอสำหรับการทะลุขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ MUFG ชี้ไปที่ความเป็นไปได้ของการทะลุแนวต้านในเชิงบวกแต่ยังคงยึดมั่นในมุมมองระยะยาวที่ดอลลาร์จะอ่อนค่า

ข้อความโดยรวม: ทั้งสามธนาคารมีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์ในช่วงฤดูร้อนนี้ แต่ ING และ MUFG ต่างก็เตือนว่าการวิ่งขึ้นนี้อาจเป็นผลจากการปรับพอร์ตมากกว่าการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืน

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)