USD: การกระจายความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยงปรับเปลี่ยนการไหล – Rabobank

นักวิเคราะห์ของ Rabobank ระบุว่าหลังจากวิกฤตการเงินโลก (GFC) กระแสเงินลงทุนในพอร์ตโฟลิโอได้เอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ แต่ตั้งแต่ปีที่แล้ว ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ ความกังวลเกี่ยวกับภาษี และความกังวลด้านการคลังของสหรัฐฯ ได้ทำให้การซื้อขาย ‘ซื้ออเมริกา’ ลดลง ดอลลาร์สวิส (CHF) และโครนาสวีเดน (SEK) ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) และเยนญี่ปุ่น (JPY) สะท้อนให้เห็นถึงการมุ่งเน้นใหม่ที่ความแข็งแกร่งทางการคลัง อัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์สหรัฐที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในหมู่นักลงทุนชาวญี่ปุ่นและนักลงทุนต่างชาติอื่น ๆ ได้เพิ่มแรงกดดันด้านลบต่อดอลลาร์

การปรับราคาแหล่งหลบภัยและต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง

"ตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว ความกังวลทางภูมิศาสตร์ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับพันธมิตร ความกลัวเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเฟด และความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับขนาดของงบประมาณและตำแหน่งหนี้ของสหรัฐฯ ได้มีส่วนทำให้การซื้อขาย ‘ซื้ออเมริกา’ เสื่อมลง"

"อย่างไรก็ตาม แม้ว่าการกระจายการลงทุนอย่างมีระเบียบอาจยังคงทำให้ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีเมื่อเปรียบเทียบกับเพื่อนร่วมสกุลเงินบางราย การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์สหรัฐเกือบจะสร้างแรงกดดันด้านลบต่อดอลลาร์ที่บันทึกไว้ตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิที่แล้ว"

"แม้ว่าจะไม่มีหลักฐานว่านักลงทุนต่างชาติได้ขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างเป็นกลุ่ม แต่มีแนวโน้มว่าการลดลงอย่างกะทันหันของมูลค่าดอลลาร์สหรัฐในฤดูใบไม้ผลิที่แล้วเป็นผลมาจาก