S&P 500 วิ่งต่อเนื่อง 5 เดือน เข้าสู่หน้าต่างทองคำตามฤดูกาล Q4

TradingKey - หลายเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนหุ้นสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ไม่สนใจแรงต้านจากภาษีของทรัมป์ ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ และความอ่อนแอตามฤดูกาล ด้วยเหลือเพียงหนึ่งวันซื้อขายในไตรมาสที่ 3 S&P 500 อยู่ในเส้นทางสู่การเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน หลังผ่านไตรมาส 3 ที่มักอ่อนแอโดยประวัติศาสตร์ วอลล์สตรีทตอนนี้กำลังมุ่งไปสู่สิ่งที่แบงก์ ออฟ อเมริกา เรียกว่า "ช่วงเวลาที่วิเศษที่สุดของปีสำหรับหุ้น" — ไตรมาส 4

ณ วันที่ 29 กันยายน S&P 500 ปิดที่ 6,661.21 เพิ่มขึ้น 13.25% ตั้งแต่ต้นปี แม้จะมี "เอฟเฟกต์กันยายน" ที่เรียกกัน แต่ดัชนีเพิ่มขึ้นเกือบ 4% ในเดือนกันยายนเพียงเดือนเดียว และเพิ่มขึ้นมากกว่า 7% ในไตรมาส ดัชนีนาสแดค คอมโพสิต เพิ่มขึ้น 17% ตั้งแต่ต้นปี โดยเพิ่มขึ้น 11% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา

SPDR S&P 500 ETF, ที่มา: TradingKey

ปัจจัยหลายอย่างร่วมกันขับเคลื่อนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งนับตั้งแต่ตลาดร่วงลงใน "วันปลดปล่อย" (Liberation Day) เดือนเมษายน รวมถึงโมเมนตัมการลงทุนขับเคลื่อนด้วย AI ความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ผลประกอบการบริษัทที่ยืดหยุ่น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวแต่ยังคงมั่นคง และความกังวลที่ลดลงว่าความเสี่ยงจากภาษีของทรัมป์จะได้รับการแก้ไขผ่านการเจรจา

แม้ความระมัดระวังยังคงมีอยู่ — โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับมูลค่าประเมินที่สูงเกิน — วอลล์สตรีทกำลังยอมรับความแข็งแกร่งตามประเพณีของไตรมาส 4

ความแข็งแกร่งตามประวัติศาสตร์: "ไตรมาสที่ดีที่สุด" สำหรับหุ้น

Bespoke Investment Group ชี้ว่า S&P 500 ไม่เพียงเพิ่มขึ้นในปี 2025 แต่กำลังเข้าสู่ช่วงเวลาตามฤดูกาลที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ — Q4นับตั้งแต่ดัชนีเริ่มต้นในปี 1928:

• ผลตอบแทนรายไตรมาสเฉลี่ย: +2.1%
• ผลตอบแทน Q4 เฉลี่ย: +2.9% — สูงสุดของทุกไตรมาสยิ่งน่าสนใจไปกว่านั้น เมื่อ S&P 500 ให้ผลตอบแทนเป็นบวกใน 3 ไตรมาสแรก Q4 มักจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้น:
• ผลตอบแทน Q4 เฉลี่ย: +4.4%
• ให้ผลตอบแทนเป็นบวก 83.1% ของเวลารูปแบบ "Q4 ที่แข็งแกร่งที่สุด" นี้ชัดเจนเป็นพิเศษในช่วง 3 ทศวรรษที่ผ่านมา

Bank of America Research ยืนยันแนวโน้มตามฤดูกาลนี้:

• S&P 500: ผลตอบแทน Q4 เฉลี่ย +2.84% เป็นบวกใน 74% ของปี
• Nasdaq 100: ผลตอบแทน Q4 เฉลี่ย +6.16% เพิ่มขึ้นใน 69% ของปี
• Russell 2000: ผลตอบแทน Q4 เฉลี่ย +4.58% เป็นบวกใน 76% ของปีบริษัทเรียก Q4 ว่า "ช่วงเวลาที่วิเศษที่สุดของปีสำหรับหุ้น" โดยประสิทธิภาพแตกต่างกันไปตามเดือน:"ตุลาคม ทรงตัว, พฤศจิกายน ดีขึ้น, ธันวาคม เหมาะสมเป็นพิเศษ"สิ่งนี้ส่งผลให้เกิด "การรีบาวด์ซานต้า" (Santa rally) ที่รู้จักกันดี — การพุ่งขึ้นปลายปีที่มักเห็นในเดือนธันวาคม

ทำไม Q4 ถึงโดดเด่น: แรงหนุนตามฤดูกาล

ประสิทธิภาพ Q4 ที่แข็งแกร่งตามประวัติศาสตร์นั้นมาจากการ:

• กระแสเงินปันผลปลายปีที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้การลงทุนของบุคคลเพิ่มขึ้น
• การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของสถาบันและการใช้เงินสด
• ความมั่นใจในช่วงวันหยุด
• แนวโน้มเชิงบวกสำหรับปีหน้า

ความผันผวนในเดือนตุลาคมรออยู่?

แม้จะมีสภาพแวดล้อมเชิงบวก วอลล์สตรีทยังเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นเมื่อ Q4 เริ่มต้น ตามข้อมูล CFRA นับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 2 เดือนตุลาคมเป็นเดือนที่ผันผวนที่สุดสำหรับ S&P 500:

• ความผันผวนเฉลี่ยสูงกว่า 11 เดือนที่เหลือ 33.2%
• เดือนมกราคม ซึ่งเป็นเดือนที่ผันผวนเป็นอันดับสอง สูงกว่าเพียง 16.1%การพุ่งขึ้นนี้มักเชื่อมโยงกับ "การตกแต่งหน้าต่าง" (window dressing) — ผู้จัดการกองทุนขายผู้ที่ทำผลงานแย่และซื้อผู้ที่ทำผลงานดีก่อนรายงานไตรมาส เพื่อปรับปรุงภาพลักษณ์ของพอร์ตการลงทุนเรนแอน มิทริโอน (RaeAnn Mitrione) พาร์ทเนอร์ที่ Callan Family Office กล่าวว่า:"ผมไม่แปลกใจที่จะเห็นหุ้นถอยกลับในไม่ช้า และความผันผวนเพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคม เนื่องจากมูลค่าประเมินหุ้นที่สูงเกินหลังจากการรีบาวด์ที่ยอดเยี่ยมของหุ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา"เธอกล่าวเสริมว่า ราคาในไตรมาส 4 น่าจะไม่สามารถเพิ่มขึ้นในอัตรานี้ต่อไปได้

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

ลิงก์บทความต้นฉบับ