USD: อัตราเงินเฟ้อหลังจากทั้งหมด? – Commerzbank

หลังจากการประกาศตัวเลข CPI ในวันอังคาร ดอลลาร์สหรัฐที่ปรับตามน้ำหนักการค้าอ่อนค่าลงประมาณครึ่งเปอร์เซ็นต์ ความอ่อนแอนี้ยังคงต่อเนื่องในช่วงสองวันที่ผ่านมา จนกระทั่งมีการเปิดเผยตัวเลขอัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตเมื่อวานนี้ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มากที่ 0.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในความเป็นจริง ไม่มีนักวิเคราะห์ประมาณ 50 คนที่ถูกสำรวจโดย Bloomberg คนใดคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นมากกว่า 0.4% การเพิ่มขึ้นของราคาผู้ผลิตที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้นี้อาจทำให้ตลาดนึกถึงว่าภาษีที่เพิ่งนำเข้ามาอาจมีผลกระทบต่อเงินเฟ้อในสหรัฐฯ หลังจากทั้งหมด Volkmar Baur นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank กล่าว

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเผชิญแรงกดดันในเดือนข้างหน้า

"อย่างไรก็ตาม มันน่าประหลาดใจที่ต้องใช้ตัวเลข PPI ในวันนี้เพื่อทำให้เกิดเหตุการณ์นี้ หลังจากทั้งหมด อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยในวันอังคารและเปิดเผยสัญญาณที่น่ากังวลในรายละเอียด เมื่อมองไปที่โมเมนตัมของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (การเปลี่ยนแปลง 3 เดือนที่ปรับตามฤดูกาลแบบรายปี) ตัวอย่างเช่น เราเห็นการเร่งตัวจาก 1.7% ในเดือนพฤษภาคมเป็น 2.8% ในตอนนี้ ดังนั้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาไม่มีสัญญาณของแนวโน้มขาลงที่ยั่งยืนไปยังเป้าหมาย 2% ของเฟด"

"นอกจากนี้ ความจริงที่ว่าราคาในส่วนย่อยของสินค้าหลักเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ซึ่งบ่งชี้ว่าสัญญาณการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากภาษีมีน้อยนั้นเป็นสิ่งที่หลอกลวง นอกเหนือจากช่วงเวลาหลังจากการช็อกเงินเฟ้อครั้งล่าสุด นี่คือการเพิ่มขึ้นที่สูงที่สุดในเดือนกรกฎาคมตั้งแต่ปี 2001 ตั้งแต่ปี 2001 อัตราการเปลี่ยนแปลงรายปีในราคาสินค้าหลักอยู่ต่ำกว่าศูนย์ในมากกว่า 50% ของเดือน ราคาสินค้ามักมีแนวโน้มที่จะลดลง ในกรณีส่วนใหญ่ เป็นบริการที่กระตุ้นเงินเฟ้อ ดังนั้นจึงควรเป็นสัญญาณเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงรายปีในสินค้าหลักอยู่ที่ 1.2% ในเดือนกรกฎาคม นี่คือจำนวนที่สูงที่สุดตั้งแต่ปี 2011 ยกเว้นช่วงเวลาของเงินเฟ้อสูงหลังจากการระบาดของโรคระบาด"

"นี่หมายความว่าเฟดควรระมัดระวังก่อนที่จะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่? อาจจะใช่ จะทำให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่เดิมในเดือนกันยายนหรือไม่? อาจจะไม่ใช่ ความไม่สอดคล้องนี้น่าจะทำให้เกิดแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อดอลลาร์สหรัฐในเดือนข้างหน้า"