หนี้สุทธิของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไป – Commerzbank

บัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ ขาดดุลเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ นำเข้าสินค้ามากกว่าส่งออกอยู่เสมอ และเนื่องจากไม่มีใครให้สินค้ากับชาวอเมริกันฟรี หนี้สินของสหรัฐฯ ต่อชาวต่างชาติจึงเติบโตเร็วกว่าการเรียกร้องของสหรัฐฯ ต่อชาวต่างชาติ กล่าวคือ บัญชีทุนของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการนำเข้าทุนที่เกินกว่าการส่งออกทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง หนี้สุทธิของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อส่วนที่เหลือของโลกกำลังเติบโตเนื่องจากบัญชีเดินสะพัดขาดดุล Ulrich Leuchtmann หัวหน้าฝ่ายวิจัย FX & EM ของ Commerzbank กล่าว

หนี้ของสหรัฐฯ กำลังเติบโตเร็วกว่าการเรียกร้องของสหรัฐฯ มาก

"หากนั่นเป็นเรื่องทั้งหมด เราอาจนั่งพักและหวังว่านโยบายการค้าที่เข้มงวดของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เข้ามาจะสามารถแก้ปัญหาได้ แต่ไม่ใช่แบบนั้นเลย โลกไม่ได้ง่ายอย่างที่เราเคยเรียนในวิชา ‘ทฤษฎีเศรษฐกิจภายนอก I’ ในรูปข้างบน คุณจะเห็นตำแหน่งสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 1988 ซึ่งเป็นปีสุดท้ายที่ยังไม่ขาดดุล และคุณจะเห็นการนำเข้าทุนสุทธิสะสมของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2003 เป็นต้นมา เส้นทั้งสองไม่มีความเกี่ยวข้องกันเลย"

"ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น? เพราะตั้งแต่ปี 2010 แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ปี 2017 ไม่ใช่การนำเข้าทุนที่เกินกว่าการส่งออกทุนในสหรัฐฯ ที่ทำให้หนี้สินของสหรัฐฯ เติบโตเร็วกว่าการเรียกร้องของสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ แต่เป็นผลกำไรจากการลงทุนในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สูงมาก กล่าวอีกนัยหนึ่ง เนื่องจากการลงทุนในสหรัฐฯ โดยชาวต่างชาติมีกำไรสูง หนี้ของสหรัฐฯ จึงเติบโตเร็วกว่าการเรียกร้องของสหรัฐฯ มาก และนั่นหมายความว่าเนื่องจากนโยบายที่เป็นมิตรกับธุรกิจของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เข้ามามีแนวโน้มที่จะเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนในสหรัฐฯ หนี้สุทธิของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไป"

"ข้อมูลถัดไปจากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจจะถูกเปิดเผย ‘ระหว่างปี’: ในวันที่ 27 ธันวาคม อีกตัวเลขหนึ่งที่ตลาดสกุลเงินมักจะมองข้าม แม้ว่ามันอาจจะเป็นตัวตัดสินมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ในที่สุด ทำไม? หากส่วนที่เหลือของโลกไม่ต้องการถือการเรียกร้องต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อีกต่อไป ราคาของมันในส่วนที่เหลือของโลกจะลดลง วิธีที่ง่ายและรวดเร็วที่สุดในการทำเช่นนั้นคือการที่ดอลลาร์อ่อนค่าลง"