ING ประเมิน USD: CPI ที่ติดแน่นน่าจะคงให้ค่าเงินดอลลาร์ให้ได้รับแรงหนุน

เมื่อเราอ่านรายงานการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน ดูเหมือนว่าเฟดจะไม่รู้สึกว่าเป็นเรื่องเร่งด่วนในการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าจะทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50bp ไปเมื่อล่าสุดก็ตาม  ความรู้สึกที่ว่าต้องหวาดกลัวกับภาวะเงินเฟ้อได้สิ้นสุดลงแล้ว อัตราการว่างงานก็สูงขึ้น และแนวทางการบริหารความเสี่ยงสองทางก็จําเป็นต้องมีการปรับเทียบนโยบายใหม่  ตอนนี้ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลงสู่ระดับที่เข้มงวดน้อยลงอย่างเร็วเพียงใด และแน่นอนว่าจังหวะของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นจะขึ้นอยู่กับข้อมูล  Chris Turner นักวิเคราะห์ FX ของ ING รายงาน

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยหนุน USD

"เหตุผลที่ตลาดไม่ได้ดำเนินการอะไรมากนักก็คือ เราได้เห็นการปรับเปลี่ยนอย่างมากในอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน  อัตราดอกเบี้ยปลายทางของเฟดสําหรับรอบการผ่อนคลายนี้ได้รับการปรับราคาสูงขึ้น 50bp ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และอัตราผลตอบแทนระยะสั้นได้ขยับไปในทางที่ดีของดอลลาร์อย่างมีนัยสําคัญ EUR:ส่วนต่างของค่าสวอปสองปีของ USD ได้กว้างขึ้นจาก 85bp เป็น 130bp ในเวลาประมาณสามสัปดาห์ – ไม่น่าแปลกใจที่ EUR//USD จะลดลงสู่ 1.09" 

"อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอีกมากจากระดับนี้หรือไม่? เราสงสัยว่าคงไม่ แต่เราสามารถ ทราบได้ในวันนี้หาก CPI เดือนกันยายนของสหรัฐฯ สูงกว่าฉันทามติเล็กน้อยที่ 0.3% MoM นั่นจะไม่เป็นตัวทําลายข้อตกลงสําหรับการปรับลด 25bp จากเฟดในเดือนพฤศจิกายน แต่นั่นอาจทําให้เฟดมีเวลาน้อยลงเล็กน้อยในการดําเนินมาตรการผ่อนคลายในเชิงรุกมากขึ้น นอกจากนี้ในวันนี้ เรายังจะมีวิทยากรของเฟดอีกสองคนได้แก่ Tom Barkin และ John Williams ขึ้นพูดหลังจากนี้ ซึ่งทั้งคู่ถูกมองว่าเป็นนักนโยบายสายเหยี่ยวมากพอตัว" 

"ตลาด FX ผันผวนเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากจีนและความไม่มั่นคงอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง นักลงทุนคาดการณ์ว่ากระทรวงการคลังของจีนจะประกาศการออกพันธบัตรใหม่มูลค่า 2-4 ล้านล้านหยวนในวันเสาร์นี้ ซึ่งสนับสนุนสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตามการวิ่งแบนราบของเส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ  ยังคงเป็นปัจจัยลบสําหรับสกุลเงินเหล่านี้ DXY สามารถเสนอราคาสําหรับพื้นที่ 103.35 หาก CPI พื้นฐานของสหรัฐฯ สร้างความประหลาดใจในเชิงบวกในวันนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์น่าจะช่วยดอลลาร์ได้เช่นกัน"