ING ประเมิน USD: ตลาดเชื่อมากขึ้นว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ย 50bps

ตลาดยังคงปรับฐานในกรอบจากการวิ่งขาลงของดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนการประกาศผลการประชุม FOMC ในวันพรุ่งนี้  การเปลี่ยนแปลงของตลาด FX นี้เป็นผลโดยตรงมาจากการประเมินราคากันใหม่อย่างต่อเนื่องในการคาดการณ์เรื่องอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดสวอปตอนนี้ประเมินความน่าจะเป็นโดยนัยประมาณ 70% (43bp) ของการปรับลดดอกเบี้ย 50bp ในวันพรุ่งนี้  Francesco Pesole นักกลยุทธ์ตลาด FX ของ ING รายงาน

DXY อาจสามารถหลุดผ่านระดับต่ำสุดของเดือนส.ค. ที่ 100.50 สิงหาคม

"โปรดจําไว้ว่าการเปิดเผยข้อมูลสําคัญสองครั้งล่าสุด (การจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ) ไม่ได้บ่งชี้ให้เห็นถึงการลดดอกเบี้ยที่ 50bp  และการเดิมพันในจุดยืนที่ผ่อนคลายที่เพิ่มขึ้นเริ่มต้นขึ้นเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งอาจจะเนื่องมาจากสื่อบางแห่งรายงานว่าในพรุ่งนี้จะเป็นการตัดสินใจที่ฉิวเฉียดมากระหว่างจะลดดอกเบี้ย 25bp หรือ 50bp  ทีมเศรษฐกิจของเรามองว่าตัวเลข 25bp จะชนะอย่างหวุดหวิดและยอมรับว่าเป็นผลโหวตที่ใกล้เคียงกันมาก วิธีหนึ่งในการอ่านการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดคือนักลงทุนอาจพยายามเข้ามาเป็นปัจจัยในการตัดสินใจของ FOMC ที่อาจยังแตกเป็นสองฝั่ง"

"เหตุผลในที่นี้นั้นมาจากรายงานความคิดเห็นของ Bill Dudley อดีตสมาชิก FOMC ซึ่งเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วกล่าวว่า เฟดไม่ต้องการทําให้ตลาดประหลาดใจในขณะที่เขาดำเนินการลดดอกเบี้ยที่ 50bp  กล่าวอีกนัยหนึ่งคือหากตลาดประเมินราคาในตัวเลข 50bp เฟดก็จะมีแนวโน้มที่จะดำเนินการที่ 50bp  ไม่จําเป็นต้องพูดว่านี่เป็นกลไกเชิงลบของสกุลเงินดอลลาร์และเราก็ไม่เห็นการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์ในวันนี้ เว้นแต่ตัวเลขยอดค้าปลีกจะสร้างความประหลาดใจมากพอที่จะเบี่ยงเบนนักเก็งกําไรที่มีมุมมองผ่อนคลาย"

"การประเมินโดยฉันทามติคือยอดค้าปลีกจะลดลงเล็กน้อย (-0.2% MoM) ในเดือนสิงหาคม แม้ว่าดัชนีราคาที่ไม่รวมรถยนต์และก๊าซจะชะลอตัวลงจาก +0.4% มาเป็น +0.3% MoM เท่านั้น ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมสําหรับเดือนสิงหาคมยังได้รับการเผยแพร่และคาดว่าจะอยู่ที่ +0.2% MoM หลังจากตัวเลขในเดือนกรกฎาคมที่ออกมาไม่สดใส  ด้านคู่เงิน USD/JPY เข้าสํารวจโซนราคาใต้ระดับ 140.0 ในช่วงสั้น ๆ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเมื่อวานนี้และปัจจุบันซื้อขายที่ 140.65  สกุลเงินเยนมีผลกดดัน 14% ในมูลค่าของดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนไปต่ำกว่าระดับ 140.0 อาจทําให้ DXY หลุดผ่านระดับต่ำสุดในเดือนสิงหาคมที่ 100.50"