EURJPY ทรงตัว จุดยืนเข้มงวดนโยบายของ BoJ และความเชื่อมั่นของเยอรมนีที่เปราะบางชะลอขาขึ้น

• EUR/JPY เคลื่อนไหวที่ระดับประมาณ 183.90 ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.06% ในบรรยากาศที่ดูสงบแต่ซ่อนความตึงเครียดลึกซึ้งไว้
• ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงมีท่าทีเข้มงวดนโยบาย สมาชิกคณะกรรมการเรียกร้องให้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าสู่ระดับเป็นกลางที่ประมาณ 2%
• ในเดือนกรกฎาคม ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเยอรมนียังคงเปราะบาง ซึ่งส่งผลชะลอความต้องการถือครองเงินยูโร แม้ว่าธนาคารกลางยุโรปจะมีท่าทีที่เข้มงวดนโยบายก็ตาม

EUR/JPY เคลื่อนไหวที่ระดับประมาณ 183.90 ในวันพฤหัสบดี ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ปรับตัวขึ้นเพียง 0.06% ในวันเดียว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่แทบจะเป็นเชิงสัญลักษณ์ สะท้อนความลังเลของตลาดท่ามกลางแรงกดดันทางการเงินที่แตกต่างกัน แต่ทั้งคู่ต่างเข้มงวดนโยบายการเงินขึ้น

ฝั่งยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 จุดฐาน (bps) เป็น 2.25% ในการประชุมนโยบายเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการตัดสินใจท่ามกลางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง 

อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ยังคงแสดงท่าทีแข็งกร้าวอย่างชัดเจนในวันพฤหัสบดี โดยระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงจำเป็นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% และอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันยังไม่อยู่ในระดับที่เข้มงวด เธอยังเน้นย้ำว่า ความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ของเศรษฐกิจยุโรปเป็นเหตุผลที่สนับสนุนการเข้มงวดทางการเงินต่อไป โดยปฏิเสธแนวคิดการหยุดพักก่อนเวลา ท่าทีนี้ช่วยสนับสนุนทางเทคนิคให้กับยูโร (EUR) โดยจำกัดแรงกดดันขายต่อสกุลเงินดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปยังคงมีความซับซ้อน การสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ของเยอรมนีออกมาที่ -29.2 สำหรับเดือนกรกฎาคม ซึ่งดีขึ้นเล็กน้อยจาก -29.7 ที่ปรับขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่ยังต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ -27.5 ความเปราะบางของความต้องการภายในประเทศจากเยอรมนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยูโรโซน ชะลอผลกระทบจากถ้อยแถลงเชิงแข็งกร้าวของ ECB และเตือนว่าการเข้มงวดทางการเงินกำลังเกิดขึ้นบนพื้นฐานเศรษฐกิจที่ไม่มั่นคง

ในฝั่งตรงข้ามของคู่สกุลเงิน เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันของตนเอง ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงมีแนวทางไปสู่การปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ภาวะปกติ ตามที่สะท้อนในสรุปความคิดเห็นจากการประชุมเดือนมิถุนายน ซึ่งสมาชิกคณะกรรมการหลายคนชี้ให้เห็นความจำเป็นในการเร่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับที่ถือว่าเป็นกลางสำหรับเศรษฐกิจ สมาชิกคณะกรรมการ BoJ นาโอกิ ทามูระ ยืนยันความสำคัญของการนำอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าใกล้ระดับเป็นกลาง ซึ่งประเมินไว้ที่ประมาณ 2%

นอกจากนี้ การเก็งการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราร่วมกันระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และญี่ปุ่น ยังเพิ่มปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติม รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ และรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ตกลงที่จะดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินหากจำเป็น ซึ่งเป็นถ้อยแถลงที่กระตุ้นความคาดหวังการแทรกแซงและช่วยหนุนเงินเยนชั่วคราว เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น มิโนรุ คิฮาระ ยังส่งสัญญาณว่าการดำเนินการที่เหมาะสมอาจถูกพิจารณาเพื่อตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกินควร บริบทนี้ยังคงรักษาระดับแนวรับให้เงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งชะลอขาขึ้นของ EUR/JPY ในระยะสั้น