เยนญี่ปุ่น: ส่วนต่างของผลตอบแทนช่วยให้คู่สกุลเงินยังคงอยู่ในระดับสูง – Nordea

Nordea คาดว่า USD/JPY จะยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นที่กว้างและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงนโยบายผ่อนคลายอย่างมาก แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะปรับนโยบายให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ก็ถือว่าไม่มากพอที่จะทำให้เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น Nordea เน้นย้ำความเสี่ยงจากการแทรกแซงหาก USD/JPY ปรับตัวขึ้นมากเกินไป แต่ไม่ได้ใช้ความเสี่ยงนี้เป็นพื้นฐานในการคาดการณ์

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกว้างหนุนเงินเยนอ่อนค่า

"เราคาดว่า USD/JPY จะยังคงอยู่ในระดับสูงตราบใดที่เฟดยังคงท่าทีเข้มงวดและอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าของญี่ปุ่นอย่างมาก ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นปรับนโยบายเป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปเท่านั้น"

"แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะปรับกรอบการควบคุมอัตราผลตอบแทนเพิ่มเติม เราก็ยังสงสัยว่ามาตรการดังกล่าวจะเพียงพอที่จะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น"

"ทางการญี่ปุ่นอาจเพิ่มการแทรกแซงทางวาจาหรือแม้แต่การแทรกแซงค่าเงินจริงหาก USD/JPY ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไปหรือเคลื่อนไหวสูงกว่าระดับสูงสุดล่าสุดอย่างมีนัยสำคัญ แต่เราไม่ได้ใช้การแทรกแซงขนาดใหญ่ซ้ำๆ เป็นพื้นฐานในการคาดการณ์หลักของเรา"

<