EUR/GBP: ความตึงเครียดทางการเมืองและความสงสัยใน BoE – Commerzbank

ไมเคิล พ์ฟิสเตอร์ จาก Commerzbank วิเคราะห์ว่า ความแข็งแกร่งล่าสุดของปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) มีแนวโน้มที่จะไม่ยั่งยืน เนื่องจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และความเสี่ยงทางการเมืองที่กลับมาใหม่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มธนาคารคาดการณ์ว่า EUR/GBP จะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 0.89 ในสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ GBP/USD คาดว่าจะค่อยๆ แข็งค่าขึ้นในระยะยาว โดยระดับปัจจุบันของปอนด์ไม่น่าจะกลับมาอีกจนถึงปี 2027

การปรับคาดการณ์ BoE ใหม่ และการเมืองในสหราชอาณาจักรคุกคามปอนด์

“ในบรรดาสกุลเงิน G10 ปอนด์เป็นหนึ่งในห้าสกุลเงินเท่านั้นที่มีผลการดำเนินงานเป็นบวกตั้งแต่เริ่มสงคราม ร่วมกับสี่ประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์หลัก ผลการดำเนินงานที่น่าประหลาดใจนี้มีพื้นฐานมาจากสองปัจจัย คือ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คาดว่าจะตอบสนองอย่างเด็ดขาด และความเสี่ยงทางการเมืองถูกตัดออกจากราคาในช่วงต้นเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม เราสงสัยในความยั่งยืนของปัจจัยเหล่านี้ ซึ่งเป็นเหตุผลที่เราคาดว่าปอนด์จะอ่อนค่าลงในเดือนข้างหน้า”

“แทนที่จะคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นปี ตลาดบางช่วงกลับตั้งราคาไว้เกินกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้ง การปรับแก้ไขครั้งใหญ่เช่นนี้จึงทำให้ปอนด์ได้รับแรงหนุนอย่างมาก”

“เราสงสัยว่าธนาคารกลางอังกฤษจะสามารถตอบสนองความคาดหวังเหล่านี้ได้”

“BoE อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว แต่ความสนใจน่าจะกลับไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งหลังของปี หากตลาดเคลื่อนไหวไปในทิศทางนี้เช่นกัน ขาขึ้นของ GBP ที่เกิดจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะถูกลดลงอีกครั้ง”

“ด้วยความคาดหวังที่สูงของ BoE และความเสี่ยงทางการเมืองที่ยังดำเนินอยู่ เราเชื่อว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ปอนด์จะเผชิญแรงกดดันอีกครั้งในสัปดาห์ข้างหน้า แม้ว่า EUR/GBP จะซื้อขายใกล้ระดับ 0.86 อีกครั้ง หากการเลือกตั้งท้องถิ่นออกมาไม่ดีสำหรับพรรคแรงงาน อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 0.89”

“อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางการเมืองไม่น่าจะดำเนินต่อไปอย่างไม่มีกำหนด ดังนั้นเราคาดว่าจะมีการฟื้นตัวเริ่มขึ้นในครึ่งหลังของปี แต่ระดับปัจจุบันไม่น่าจะกลับมาอีกจนถึงปี 2027”