CHF: ความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงินชะลอความน่าสนใจของสินทรัพย์ปลอดภัย – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC ซิม โม ซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง เห็นว่าความต้องการฟรังก์สวิส (CHF) ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกจำกัดโดยความเสี่ยงที่คาดว่าจะมีการแทรกแซงจากธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) พวกเขามองว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดของ EUR/CHF ที่ต่ำกว่า 0.92 สะท้อนถึงการลดคาดการณ์การแทรกแซงบางส่วนเนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย อย่างไรก็ตาม พวกเขาเชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะสันนิษฐานว่า SNB จะยอมรับความแข็งค่าของ CHF อย่างต่อเนื่องเพื่อสู้กับเงินเฟ้อที่นำเข้า

จุดยืนของ SNB ลดความแข็งค่าของฟรังก์

“แรงซื้อฟรังก์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมถูกลดทอนลงโดยการเปลี่ยนจุดยืนของ SNB ไปสู่การแทรกแซงที่เข้มข้นขึ้นเพื่อต่อต้านความแข็งค่าของสกุลเงินตั้งแต่เกิดความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน”

“SNB น่าจะเข้ามาชดเชยเงินทุนไหลเข้าที่มองเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย โดยทำหน้าที่ตอบโต้เพื่อจำกัดการเพิ่มขึ้นของ CHF มากกว่าที่จะอ่อนค่าของสกุลเงินอย่างเชิงรุก”

“การเคลื่อนไหวอย่างช้าๆ ของ EUR/CHF ที่ต่ำกว่า 0.92 อาจสะท้อนการประเมินราคาของตลาดเกี่ยวกับการลดการแทรกแซงของ SNB เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เฉียบพลันลดลง”

“อย่างไรก็ตาม เราคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะคาดหวังว่าธนาคารกลางสวิส (SNB) จะยอมรับการแข็งค่าของ CHF อย่างต่อเนื่องเพื่อใช้เป็นเครื่องมือในการต่อต้านเงินเฟ้อจากต่างประเทศ"