USD/JPY เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 155.45 ท่ามกลางการเก็งว่า BoJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย – BBH

USD/JPY ปรับตัวขึ้นเมื่อมีการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในวันที่ 19 ธันวาคม โดยได้รับการสนับสนุนจากการกระตุ้นทางการคลังและความเสี่ยงด้านบวกต่อการเติบโตของค่าจ้างในญี่ปุ่น แม้ว่ามูลค่าที่เหมาะสมจะแนะนำให้มีการเคลื่อนไหวในระยะยาวไปที่ 140 นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน

USD/JPY อาจปรับตัวลดลงไปที่มูลค่าอันเหมาะสมใกล้ 140

"USD/JPY ปรับตัวขึ้นในวันนี้ที่ 155.57 โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 156.12 (การปรับฐาน 50% ของการลดลงในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม) ข้อมูลรายได้เงินสดในเดือนตุลาคมของญี่ปุ่นมีความหลากหลายและไม่ส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) รายได้เงินสดจากแรงงานอยู่ที่ 2.6% y/y (ฉันทามติ: 2.2%) เทียบกับ 2.1% ในเดือนกันยายน การเติบโตของค่าจ้างที่มีความผันผวนต่ำกว่าสำหรับพนักงานประจำอยู่ที่ 2.2% y/y (ฉันทามติ: 2.4%) เทียบกับ 2.3% ในเดือนกันยายน."

"การเติบโตของค่าจ้างในญี่ปุ่นไม่ใช่แหล่งของแรงกดดันเงินเฟ้อที่สำคัญ เนื่องจากการเติบโตของผลผลิตรวมต่อปีอยู่ที่ประมาณ 0.7% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อการเติบโตของค่าจ้างมีแนวโน้มไปในทางบวก หนึ่งในกลุ่มสหภาพแรงงานที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น (UA Zensen) วางแผนที่จะผลักดันให้มีการเพิ่มค่าจ้างรวม 6% สำหรับพนักงานประจำในปีหน้า หลังจากที่ตกลงกันเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้น 4.75% ในปี 2025."

"อัตราแลกเปลี่ยนสวอปคาดการณ์โอกาส 90% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย BOJ 25bps เป็น 0.75% ในวันที่ 19 ธันวาคม นโยบายการเงินที่เข้มงวดควบคู่กับแพ็คเกจการกระตุ้นทางการคลังล่าสุดของรัฐบาลญี่ปุ่นเป็นผลดีต่อ JPY เราเห็นว่ามีพื้นที่สำหรับ USD/JPY ที่จะปรับตัวลดลงไปยังระดับที่บ่งชี้โดยส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรสองปีระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่ประมาณ 140.00."