USD/CNY: การเติบโตของ GDP ในไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่ง แต่ยังมีความท้าทาย – MUFG

ข้อมูลมหภาคที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าการสนับสนุนจากนโยบายของรัฐบาลได้สร้างผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ GDP ไตรมาส 1 ของจีนเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 5.4% yoy สูงกว่าความคาดหวังของตลาดที่ 5.2% yoy ในขณะเดียวกัน ข้อมูลมหภาครายเดือนโดยรวมของเดือนมีนาคมชี้ให้เห็นถึงการเร่งตัวของการเติบโตจากเดือนก่อนหน้าหรือช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ รวมถึงการส่งออก ยอดค้าปลีก การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร สำหรับการส่งออก การเติบโตพุ่งขึ้นไปที่ 12.4% yoy จากการเติบโตเฉลี่ยที่อ่อนแอที่ 1.5% yoy ในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ เราไม่เห็นผลกระทบเชิงลบจากภาษีของสหรัฐฯ ในขณะนี้ การส่งออกไปยังสหรัฐฯ เติบโตที่ 9.1% yoy ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ที่ 1.1% yoy รายงานจากนักวิเคราะห์ FX ของ MUFG

การเติบโตของจีนสร้างความประหลาดใจในทางบวก แต่ตลาดที่อยู่อาศัยยังล่าช้า

"อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัยยังคงอ่อนแอ เนื่องจากตัวชี้วัดกิจกรรมหลักทั้งหมดแสดงการเติบโตเชิงลบในเดือนมีนาคม ในขณะที่ราคาบ้านยังคงลดลง ในระหว่างการประชุมพิเศษของคณะรัฐมนตรีครั้งที่ 13 ที่จัดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วซึ่งมุ่งเน้นไปที่ 'การเสริมสร้างการจัดการความคาดหวังและการประสานงานการดำเนินนโยบายและการชี้นำความคาดหวัง' นายกรัฐมนตรีหลี่เน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดเวลาในการดำเนินนโยบาย และความจำเป็นในการออกนโยบายอย่างรวดเร็วและทันเวลาในช่วงเวลาที่สำคัญ เพื่อสร้างความคาดหวังในตลาดในเชิงบวก - ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่แนวทางที่มีความกระตือรือร้นมากขึ้นของรัฐบาล USD/CNY ปิดสัปดาห์คงที่เมื่อเปรียบเทียบกับการปิดของสัปดาห์ก่อนที่ระดับประมาณ 7.3000"

"การตอบโต้ระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงดำเนินต่อไป โดยรัฐบาลทรัมป์ได้กำหนดการควบคุมการส่งออกใหม่ต่อชิป H20 ของ Nvidia ไปยังจีน และวางแผนที่จะเรียกเก็บภาษีจากเรือที่สร้างและเป็นเจ้าของโดยจีนที่จอดที่ท่าเรือสหรัฐฯ ในขณะที่จีนรายงานว่าได้ขอให้สายการบินไม่รับการส่งมอบเครื่องบินโบอิ้งเพิ่มเติมและไม่ซื้ออุปกรณ์และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับเครื่องบินจากบริษัทสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าความเป็นไปได้ในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงอยู่บนโต๊ะ โดยบลูมเบิร์กรายงานว่าจีนต้องการเห็นการดำเนินการบางอย่างจากรัฐบาลทรัมป์ก่อนที่จะมีการพูดคุย"

"ซึ่งรวมถึงการแสดงความเคารพมากขึ้นโดยการควบคุมคำพูดที่ดูถูกจากสมาชิกคณะรัฐมนตรีของทรัมป์ การมีจุดยืนของสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกันมากขึ้น ความเต็มใจที่จะจัดการกับข้อกังวลของจีนเกี่ยวกับการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และไต้หวัน รวมถึงการแต่งตั้งบุคคลที่มีการสนับสนุนจากทรัมป์เพื่อการเจรจา นอกจากนี้ บลูมเบิร์กยังรายงานว่ารัฐบาลทรัมป์กำลังพยายามเกลี้ยกล่อมประเทศอื่น ๆ ที่มาที่สหรัฐฯ เพื่อการเจรจาภาษีให้