USD/JPY: นำการปรับตัวลดลงในค่าเงินดอลลาร์ – ING

สถานะบัญชีเดินสะพัดและสินทรัพย์ต่างประเทศที่แข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงกดดันให้ USD/JPY ลดลง แม้ว่าจะมีการแยกตัวที่หายากจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ตาม ขณะที่ความแตกต่างนี้อาจพิสูจน์ว่าเป็นเพียงชั่วคราว ตลาดอาจปรับตัวเข้าสู่ระดับ USD/JPY ที่ต่ำลงเมื่อเฟดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในเดือนกรกฎาคมยังคงเป็นไปได้ แม้ว่าการแข็งค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็วอาจบังคับให้เกิดการเลื่อนออกไป นักวิเคราะห์ FX ของ ING ฟรานเชสโก้ เปโซเล และคริส เทิร์นเนอร์ กล่าว

USD/JPY ร่วงลงขณะที่เงินเยนพบการสนับสนุนเชิงป้องกัน

"การป้องกันสำหรับเงินเยน (บัญชีเดินสะพัดที่ใหญ่และส่วนเกินสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิ) ทำให้ USD/JPY เป็นผู้นำในการปรับตัวลดลงของดอลลาร์ ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์นั้นหายากมาก แต่ก็สามารถเกิดขึ้นได้"

"เราสงสัยว่าความสัมพันธ์นี้จะอยู่กับเรานาน แต่เราสงสัยว่าตลาดการเงินจะปรับตัวเข้าสู่ USD/JPY ที่ต่ำลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อ่อนตัวในครึ่งหลังเมื่อเฟดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย"

"ความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดคือญี่ปุ่นอาจตกลงที่จะส่งมอบ USD/JPY ที่อ่อนลงเป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ เรามองเห็นโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าการขาดทุนอย่างหนักใน USD/JPY อาจเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ทำให้การปรับขึ้นในปีนี้ล่าช้า"