ระบบการเงินโลกกำลังเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงสำคัญแห่งศตวรรษหรือไม่? ดอลลาร์ตกต่ำลงต่ำกว่า 100 ในขณะที่ยูโรและเยนทะยานขึ้น

TradingKey – เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กลับเข้าสู่ทำเนียบขาวพร้อมกับวาระต่อต้านโลกาภิวัตน์และนโยบายภาษีตอบโต้ คำทำนายจาก Wall Street ที่เคยมองว่าดอลลาร์จะต้องแข็งแกร่ง กลับถูกสลายลงอย่างสิ้นเชิง นักสังเกตการณ์ตลาดผู้มีประสบการณ์เตือนว่านโยบายภาษีของทรัมป์กำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการค้าระดับโลกและระบบเงินตรา เปิดทางให้เกิดวิกฤตดอลลาร์ในอนาคต

สัปดาห์นี้ ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่สกุลเงินที่ถือว่าเป็น "ที่หลบภัย" อย่าง เยนญี่ปุ่น ยูโร และฟรังก์สวิส ได้ทะยานขึ้นอย่างแรง ในเช้าวันศุกร์ที่ 11 เมษายน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ลดลงต่ำกว่า 100 เป็นการชั่วขณะ จากจุดสูงสุดที่ 110 ในเดือนที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง โดยมีการลดลงในระดับรายเดือนถึง 3.55%

ดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งตกลงมากกว่า 2.5% เมื่อเทียบกับเยนในวันพฤหัสบดี โดยปัจจุบันเทรดที่ 143.92 ซึ่งลดลงไป 4% ในรอบเดือน ส่วนยูโรพุ่งขึ้น 2.80% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ (EUR/USD) ปัจจุบันอยู่ที่ 1.1260 เพิ่มขึ้นกว่า 4% ในรอบเดือนและทะยานขึ้นจนถึงจุดสูงสุดในรอบสามปี ดอลลาร์ยังตกลงไป 4.34% เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส (USD/CHF) โดย ณ ตอนนี้อยู่ที่ 0.8243 และลดลงในระดับที่น่าตกใจถึง 6.74% ภายในเดือนเดียว

นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง ปีเตอร์ ชิฟฟ์ กล่าวว่าตนไม่เคยเห็นการขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ในขนาดใหญ่มากขนาดนี้ ไม่ว่าจะเป็นดอลลาร์, พันธบัตรรัฐบาล หรือหุ้น ต่างได้รับผลกระทบหนัก เขาไม่เคยพบเวลาที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงถึง 3.5% เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสภายในวันเดียว

นักวางกลยุทธ์จากธนาคาร Commonwealth ของออสเตรเลียชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในท่าทีภาษีของทรัมป์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ได้กัดกร่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อรัฐบาลและเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ธนาคาร OCBC ยังเน้นย้ำว่า ความพิเศษที่ลดลงของอเมริกันรวมถึงหนี้สหรัฐฯ ที่พองตัวขึ้น ส่งผลให้เกิดความสงสัยเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรอง

ในมุมมองที่ลึกซึ้งกว่าเดิม ผู้ก่อตั้ง Bridgewater เรย์ ดาลิโอ ได้ระบุเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีต่อเศรษฐกิจและตลาดนั้นจะเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล แต่ช็อกระบบที่ใหญ่กว่าซึ่งอยู่เบื้องหลังนโยบายนี้กลับถูกมองข้ามไป เรากำลังเห็นการพังทลายอย่างเป็นระบบของระบบการเงินโลก ระบบการเมือง และระบบภูมิรัฐศาสตร์

ดาลิโออธิบายว่า โมเดลเก่าที่ประเทศที่เป็นหนี้อย่างสหรัฐฯ ต้องพึ่งพาการกู้ยืมเพื่อบริโภค ในขณะที่ประเทศเจ้าหนี้อย่างจีนพึ่งพาการส่งออกให้แก่ประเทศที่เป็นหนี้ กำลังจะไม่สามารถดำเนินต่อไปได้อีกต่อไป เนื่องจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯและประเด็นโครงสร้างที่กว้างขึ้น แนวทางของทรัมป์ในการฟื้นฟูการผลิตในสหรัฐฯ จึงไม่อาจหลีกเลี่ยงการทำลายระเบียบของระบบเงินตราในปัจจุบัน