ดอลลาร์แคนาดา: มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย – Commerzbank

นอร์แมน ลิบเคอ (Norman Liebke) จาก Commerzbank ระบุว่า ดอลลาร์แคนาดาทำผลงานแย่กว่าสกุลเงิน G10 อื่นๆ แต่ได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาและราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง เขามองว่าการสื่อสารของ BoC ได้เปิดทางไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อ ตลาดแรงงานที่เปราะบาง และความตึงเครียดทางการค้ากับสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางของ CAD รวมถึงแนวโน้มของ EUR/CAD และ USD/CAD

การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ BoC หนุนดอลลาร์แคนาดา

"อย่างไรก็ตาม ความเห็นล่าสุดของแมคเล็มได้เพิ่มความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ และด้วยเหตุนี้ เราจึงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นครั้งแรกก่อนสิ้นปีนี้ แม้ว่านักลงทุนในตลาดจะประเมินโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นในสัปดาห์นี้ไว้ที่ 85% และเราก็คาดว่าจะมีการปรับขึ้นเช่นกันจากความเห็นล่าสุดที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น แต่เรายังคงมองว่าการปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นเร็วเกินไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับซบเซา ตลาดได้กำหนดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 4 ครั้งภายในเดือนกันยายน 2027 แล้ว"

"แม้ว่าการปรับขึ้นเพิ่มเติมในปีหน้าจะเป็นไปได้อย่างแน่นอน แต่ความคาดหวังดังกล่าวดูค่อนข้างทะเยอทะยานสำหรับเรา อย่างไรก็ตาม แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหนุน CAD โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่า Fed และ ECB จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดน้อยกว่าภายในสิ้นปี 2027 เมื่อเทียบกับที่ตลาดกำหนดราคาไว้ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ BoC ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ส่วนใหญ่น่าจะสะท้อนในราคาไปแล้วเช่นกัน ซึ่งหมายความว่าการแข็งค่าของ CAD เพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับการที่ BoC ใช้ท่าทีที่เข้มงวดมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบันมากขึ้นเรื่อยๆ"

"สิ่งนี้ทำให้ BoC ต้องเผชิญกับความท้าทายในการสร้างสมดุลที่ยากขึ้นเรื่อยๆ สัญญาณความอ่อนแอที่พบจนถึงขณะนี้ไม่น่าจะเพียงพอที่จะตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากเศรษฐกิจจริงของแคนาดาส่งสัญญาณที่ผสมผสานกันมาระยะหนึ่งแล้ว แต่ข้อมูลตลาดแรงงานและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจะสนับสนุนเหตุผลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"

"ในทางกลับกัน การชะลอตัวลงอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจจำกัดขอบเขตการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติมของ BoC นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลต่อเศรษฐกิจจริงด้วยความล่าช้า ซึ่งหมายความว่า BoC อาจดำเนินการอย่างระมัดระวังมากขึ้นหากเศรษฐกิจอ่อนแอลงไปอีก ดังนั้น ความขัดแย้งทางการค้าจึงยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญต่อ CAD แม้ว่าภาระภาษีศุลกากรที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่กังวลในท้ายที่สุด แต่ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้ออาจกดดันแนวโน้มการเติบโตของแคนาดา และจำกัดศักยภาพการแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดา"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)