ธนาคารกลางอังกฤษ: แนวทางอัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยภาวะช็อกด้านพลังงาน – ING

เจมส์ สมิธ จาก ING คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนและกุมภาพันธ์ เพื่อเป็นมาตรการป้องกันผลกระทบจากเงินเฟ้อรอบสอง แม้หลักฐานที่บ่งชี้ถึงผลกระทบในวงกว้างจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังมีอยู่อย่างจำกัด โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร (UK) จะเพิ่มขึ้นแตะ 4% ในช่วงสั้น ๆ ในฤดูหนาวนี้ สมิธเชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายอาจมีความมั่นใจมากขึ้นภายในฤดูใบไม้ผลิว่า ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม ซึ่งจะเปิดทางให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2027 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2028

BoE ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก่อนพลิกกลับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป

“สำหรับธนาคารกลางอังกฤษ เรื่องนี้ถือเป็นภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก แม้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่กังวล และตลาดแรงงานกำลังทรงตัว แต่จนถึงขณะนี้แทบไม่มีหลักฐานว่าภาวะช็อกจากพลังงานกำลังส่งผลกระจายไปยังส่วนอื่น ๆ ของตะกร้าเงินเฟ้อ และก็มีหลักฐานไม่มากเช่นกันว่าจะเกิดขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า”

“ดังนั้น เมื่อธนาคารกลางมีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน การดำเนินการดังกล่าวจะมีเหตุผลมาจากการบริหารความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง ความจริงคือยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และเจ้าหน้าที่จะต้องการข้อมูลอีกสองสามเดือนก่อนจะสรุปได้ว่าพายุได้ผ่านพ้นไปแล้ว ในระหว่างนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดที่ 4% ในช่วงสั้น ๆ ในฤดูหนาวนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่เจ้าหน้าที่เคยกล่าวในอดีตว่ามีแนวโน้มเพิ่มความเสี่ยงของผลกระทบรอบสอง”

“เรายังไม่ค่อยเชื่อเช่นนั้น เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งในเดือนพฤศจิกายนและกุมภาพันธ์ แต่ภายในฤดูใบไม้ผลิ เราคิดว่าธนาคารกลางจะมีความมั่นใจมากขึ้นในการประกาศว่า ‘สถานการณ์ปลอดภัยแล้ว’ จากผลกระทบรอบสอง”

“หากเราคาดการณ์ถูกต้อง เราคิดว่าธนาคารกลางจะสามารถเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้ภายในเดือนพฤศจิกายนปีหน้า และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2028”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)