ฮังการี: การคุมเข้มทางการคลังที่ขับเคลื่อนโดยการเข้าร่วมยูโร – BNY

Geoff Yu จาก BNY Mellon ระบุว่า ฮังการีได้กลายเป็นประเทศที่โดดเด่นในเชิงบวกด้านการคลังในภูมิภาคยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก (CEE) โดยเร่งดำเนินการปรับฐานะการคลังล่วงหน้าเพื่อมุ่งสู่การเข้าร่วมยูโรโซนภายในปี 2030 การปรับลดการขาดดุลอย่างทะเยอทะยาน ความเต็มใจทางการเมืองที่จะใช้ทุนทางการเมืองกับการปฏิรูปที่ยากลำบาก และการปรับนโยบายการเงินให้สอดคล้องกับเป้าหมายการเข้าร่วมยูโร ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนโอกาสสร้างผลตอบแทนรวมที่ชัดเจนสำหรับพันธบัตรฮังการี แม้ว่าการปรับตัวดังกล่าวจะถูกอธิบายว่าเป็นมาตรการรัดเข็มขัดในทุกแง่มุม เพียงแต่ไม่ได้เรียกด้วยชื่อนี้

บูดาเปสต์เป็นผู้นำการผลักดันการปรับฐานะการคลังในภูมิภาค

"ฮังการีตระหนักถึงความเสี่ยงเหล่านี้เป็นอย่างดี โดยการประกาศงบประมาณล่าสุดของประเทศ หากมีการดำเนินการตามแผน จะทำให้ฮังการีเป็นประเทศที่โดดเด่นในเชิงบวกอย่างชัดเจนด้านการลดการขาดดุล พร้อมเป้าหมายที่ชัดเจนในการเข้าร่วมยูโร ตลาดได้ให้รางวัลแก่ตราสารหนี้อายุยาวของฮังการีแล้วในปีนี้ หากบูดาเปสต์ดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพ ประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค CEE อาจกลับมาทบทวนกรอบการดำเนินงานของตนเอง ซึ่งจะช่วยให้เกิดการประเมินมูลค่าใหม่ครั้งใหญ่ของตราสารหนี้อายุยาวในภูมิภาค"

"อาณัติของรัฐบาลฮังการีชุดใหม่มีความแตกต่างอย่างชัดเจน และงบประมาณบ่งชี้ว่า รัฐบาลกำลังดำเนินการปรับฐานะการคลังแบบ "เร่งดำเนินการล่วงหน้า" ตามคำกล่าวของธนาคารกลางฮังการีเอง พร้อมใช้ทุนทางการเมืองกับการปฏิรูปที่อาจถือได้ว่ายากที่สุด"

"โอกาสสร้างผลตอบแทนรวมสำหรับสินทรัพย์ฮังการีมีความชัดเจน หากประเทศเข้าร่วมกลไกอัตราแลกเปลี่ยนยุโรป (ERM II) ได้ภายในกำหนดเส้นตายปี 2030 ของรัฐบาล ยังจำเป็นต้องมีการปฏิรูปสำคัญอื่นๆ เช่น การเข้าร่วมสหภาพธนาคารและการปฏิรูปด้านการกำกับดูแล แต่เราไม่มองว่าขั้นตอนเหล่านี้เป็นประเด็นที่มีข้อโต้แย้งหรือเป็นเรื่องท้าทาย"

"แผนการที่ฮังการีประกาศในสัปดาห์นี้มีความทะเยอทะยานอย่างยิ่ง แต่จะก่อให้เกิดต้นทุนที่สูงมาก รัฐบาลตั้งเป้าลดการขาดดุลงบประมาณลงมาอยู่ที่ 4.9% ในปีหน้า ซึ่งลดลงประมาณ 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์ของ GDP ตามประมาณการปัจจุบัน นี่คือมาตรการรัดเข็มขัดในทุกแง่มุม เพียงแต่ไม่ได้เรียกด้วยชื่อนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ฮังการีไม่ได้ดำเนินการมานานกว่าทศวรรษ และแน่นอนว่าไม่ใช่การดำเนินการโดยสมัครใจ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)