เงินโฟรินต์ฮังการี: ไม่มีเหตุผลที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกลับมาเพิ่มสูงขึ้น – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank คาดว่า MNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.50% และโต้แย้งว่าเศรษฐกิจภาคจริงของฮังการีที่กำลังฟื้นตัว และโมเมนตัมเงินเฟ้อที่ปรับฤดูกาลแล้วซึ่งกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง ไม่ได้เป็นเหตุผลที่เพียงพอสำหรับการผ่อนคลายนโยบาย ด้วยการขาดดุลการคลังในระดับสูง เป้าหมายเงินเฟ้อในอนาคตที่ต่ำลง และความมุ่งมั่นที่จะเข้าร่วม ERM II เขามองว่ายังมีโอกาสสำหรับนโยบายที่เข้มงวดขึ้น และเตือนว่าการพูดถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องกำลังฉุดรั้งการปรับตัวขึ้นระลอกถัดไปของ HUF

มุมมองของ MNB ถูกมองว่าผ่อนคลายเกินไปสำหรับ HUF

"นักวิเคราะห์มีมุมมองเป็นเอกฉันท์ว่าธนาคารกลางฮังการี (MNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.50% ในช่วงต่อมาของวันนี้ และเรามีมุมมองเช่นเดียวกัน ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ MNB จะยังคงส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมหรือไม่"

"มาตรวัดรายเดือนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนที่ปรับฤดูกาลแล้วซึ่งเราให้ความสำคัญ รวมถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงของตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐานต่าง ๆ ของ MNB ได้กลับมาเร่งตัวจากระดับเงินเฟ้อชะลอตัวไปสู่ระดับที่สูงกว่าเป้าหมาย นโยบายการเงินควรตอบสนองต่อโมเมนตัมที่มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นนี้ ไม่ใช่รู้สึกสบายใจกับผลของฐานที่เอื้ออำนวย"

"นโยบายการคลังสนับสนุนข้อสรุปเดียวกันนี้ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่า การขาดดุลการคลังในปีนี้อาจอยู่ที่ 7.5% ของ GDP และภายใต้นโยบายที่ไม่เปลี่ยนแปลง จะไม่มีการกลับมาบรรจบกับเพดานมาสทริชต์ในระยะกลาง แนวโน้มการขาดดุลดังกล่าวถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้ออยู่แล้ว"

"แต่ดูเหมือนว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงอยู่ระหว่างการพิจารณา ในมุมมองของเรา ตราบใดที่เรื่องนี้ยังไม่เปลี่ยนแปลง HUF ก็ยังไม่พร้อมสำหรับการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ระลอกถัดไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)