FX ยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก: งบประมาณฮังการีและการลดดอกเบี้ยของตุรกี – ING

ฟรันติเสก ตาบอร์สกี จาก ING ชี้ว่างบประมาณฉบับร่างของฮังการีเป็นปัจจัยสำคัญต่อตลาดพันธบัตรในภูมิภาค โดยมีการประเมินปัจจัยบวกไว้มากแล้วจากการคาดการณ์ว่ายอดขาดดุลจะต่ำกว่า 5% ของ GDP เขาคาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการีจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.50% ธนาคารกลางตุรกีจะกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 36.00% และ EUR/RON จะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5.340 ขณะที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเช็กอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน

ฮังการี ตุรกี และโรมาเนียขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวในภูมิภาค

"ประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจในวันนี้คืองบประมาณฉบับร่างของฮังการีสำหรับปีหน้า พันธบัตรฮังการีปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา จากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าแผนดังกล่าวจะกำหนดเป้าหมายยอดขาดดุลให้ต่ำกว่า 5% ของ GDP อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ข่าวดีส่วนใหญ่ดูเหมือนจะถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลง หากรัฐบาลทำได้ต่ำกว่าที่ตลาดคาดหวัง แม้กระนั้น แนวโน้มโดยรวมของพันธบัตรยังคงเป็นบวก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับยอดขาดดุลที่ 7.0-7.5% ในปีนี้ และเราคาดว่านักลงทุนจะเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลงหลังการเทขาย"

"การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจครั้งแรกของภูมิภาคจะมีขึ้นในวันอังคาร โดยเป็นข้อมูลค่าจ้าง ดัชนี PPI และการผลิตภาคอุตสาหกรรมของโปแลนด์ อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญจะอยู่ที่การประชุมของธนาคารแห่งชาติฮังการี เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ 5.50% ทำให้ตลาดหันไปจับตาคำแนะนำเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต แม้ว่าธนาคารกลางจะระบุว่าแผนการคลังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการผ่อนคลายนโยบายในอนาคต แต่เราเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังเร็วเกินไป และหากเงื่อนไขทั่วโลกเอื้ออำนวย ก็ไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนสิ้นปีนี้หรือในปีหน้า"

"ในวันพฤหัสบดี เราคาดว่าธนาคารกลางตุรกีจะกลับมาเดินหน้าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มต้นขึ้น โดยจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 จุดเบสิส สู่ระดับ 36.00% ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนส่งสัญญาณเชิงบวก ขณะที่พัฒนาการในกองทุนเพื่อการลงทุนชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงขาลงต่อเศรษฐกิจในไตรมาสสุดท้าย แม้สถานะซื้อสุทธิ TRY ที่มีผู้ถือครองอยู่เป็นจำนวนมากจะให้ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยน้อยลงเรื่อย ๆ แต่สถานะดังกล่าวยังคงได้รับความนิยมในตลาดเกิดใหม่ และเราคาดว่าความต้องการนี้จะยังคงมีต่อไปในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก็ตาม"

"นอกเหนือจากเหตุการณ์ที่กำหนดไว้แล้ว เรากำลังติดตามพัฒนาการทางการเมืองในโรมาเนีย ซึ่งรัฐบาลชุดใหม่มีแนวโน้มสูงมากที่จะชนะการลงมติไว้วางใจ เหตุการณ์นี้น่าจะช่วยให้ EUR/RON ทรงตัวได้หลังจากปรับตัวลดลงในช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว และเราคาดว่าคู่เงินดังกล่าวจะเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 5.340 ในสาธารณรัฐเช็ก ธนาคารแห่งชาติเช็กอาจส่งสัญญาณแรกก่อนการประชุมเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)