ญี่ปุ่น: เส้นทางของ BoJ ถูกตั้งคำถามจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ – Societe Generale

นักเศรษฐศาสตร์จาก Societe Generale ได้แก่ Reo Sakida และ Jin Kenzaki กล่าวว่า ข้อมูล GDP ไตรมาส 2 ของญี่ปุ่นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยการบริโภคและการใช้จ่ายลงทุนต่างน่าผิดหวังทั้งคู่ ตัวปรับลด GDP ที่สูงขึ้นอาจสนับสนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในระยะใกล้ แต่ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภาคเอกชนอาจท้าทายเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นเร็วขึ้นและสูงขึ้น และทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP แย่ลงผ่านการใช้จ่ายทางการคลังที่เกิดขึ้นก่อน เมื่อเทียบกับการลงทุนภาคเอกชน

อุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ซับซ้อนขึ้น

"โดยรวม การเติบโตต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ การบริโภคและการใช้จ่ายลงทุน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสองด้านที่เราคาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโต ต่างน่าผิดหวังทั้งคู่"

"ตัวปรับลด GDP ที่สูงขึ้นควรสนับสนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในระยะใกล้ แต่หากความอ่อนแอของการบริโภคและการใช้จ่ายลงทุนยังคงดำเนินต่อไป ก็จะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้นและสูงขึ้น"

"ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของภาคบริการจะเป็นสัญญาณไฟเหลืองสำหรับ BoJ"

"นัยสำคัญประการหนึ่งต่อนโยบายที่มุ่งเน้นการลงทุนของ Takaichi คือการใช้จ่ายทางการคลังอาจเกิดขึ้นก่อนที่การลงทุนภาคเอกชนและศักยภาพการเติบโตจะตอบสนอง ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP แย่ลงชั่วคราว และเป็นปัจจัยลบต่อ JGBs"

"นี่เป็นองค์ประกอบสำคัญที่ต้องจับตา เนื่องจากความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของการบริโภคภาคบริการจะส่งสัญญาณเตือนต่อเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่เร็วขึ้นและสูงขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)