ดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น แม้ข้อมูลเศรษฐกิจจากจีนอ่อนแอ

• ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงแข็งแกร่ง แม้ยอดค้าปลีกของจีนในเดือนกรกฎาคม (+0.6%) และการผลิตภาคอุตสาหกรรม (+4.5%) จะพลาดเป้าหมายการเติบโต
• โฆษก NBS ระบุว่าสภาพอากาศรุนแรงเป็นสาเหตุของแรงกดดันเล็กน้อยต่อการเติบโต พร้อมย้ำว่าเส้นทางการพัฒนาหลักของจีนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
• ข้อมูล GDP ญี่ปุ่นที่อ่อนแอทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญความยุ่งยากในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติ

ในช่วงตลาดยุโรปวันจันทร์ AUDJPY ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 113.20 คู่สกุลเงินนี้ยังคงแสดงความแข็งแกร่ง ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ยังคงทรงตัวได้ แม้จีนซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลียจะเปิดเผยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้

ข้อมูลจากสำนักงานสำนักงานสถิติแห่งชาติจีนเผยว่า ยอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมเติบโตเพียง 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี พลาดการคาดการณ์ที่ 1.5% และชะลอตัวลงจาก 1.0% ในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 4.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าทั้งตัวเลขคาดการณ์ของตลาดที่ 5.0% และตัวเลขก่อนหน้าที่ 5.3% ขณะที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 6.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีนับตั้งแต่ต้นปี โดยลดลงมากขึ้นจากการหดตัว 5.7% ในเดือนมิถุนายน และพลาดการคาดการณ์ว่าจะลดลง 6.2%

แม้ตัวเลขเหล่านี้จะพลาดเป้า แต่โฆษกของ NBS ระบุว่าสภาพอากาศรุนแรงเป็นสาเหตุหลักของแรงกดดันเล็กน้อยต่อการเติบโต พร้อมย้ำว่าเส้นทางการพัฒนาหลักของจีนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ RBA ทรงตัว เนื่องจากข้อมูลค่าจ้างของออสเตรเลียไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman คาดว่าข้อมูลตลาดแรงงานของออสเตรเลียที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้จะส่งผลกระทบอย่างจำกัดต่อการคาดการณ์นโยบาย โดย BBH ระบุว่าดัชนีค่าจ้างไตรมาสที่ 2 ของออสเตรเลียซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ และผลสำรวจแรงงานเดือนกรกฎาคมในวันพฤหัสบดี "ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ RBA" โดยตลาดคาดว่าค่าจ้างจะ "เพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน และลดลงมาอยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 3.3% ในไตรมาสที่ 1"

ขณะเดียวกัน แนวโน้มขาขึ้นของคู่ AUDJPY ยังคงถูกจำกัด เนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) มีความแข็งแกร่งในระดับพื้นฐาน หลังญี่ปุ่นเปิดเผยตัวเลข GDP เบื้องต้นไตรมาสที่ 2 ที่อ่อนแอ เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโต 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ชะลอตัวลงจากการขยายตัว 0.5% ในไตรมาสที่ 1 และพลาดการคาดการณ์ของตลาดที่ 0.5% เมื่อคำนวณแบบรายปี GDP ญี่ปุ่นขยายตัว 1.1% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2.0% และอัตรา 1.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

การชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่าคาดนี้ทำให้เส้นทางการกลับสู่ภาวะปกติของนโยบายธนาคารกลางญี่ปุ่นมีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางจำเป็นต้องพึ่งพาอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง เพื่อสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม หลังจากยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมาก

การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ตลาดมองข้ามข้อมูลญี่ปุ่นที่อ่อนแอ

นักวิเคราะห์จาก MUFG ระบุว่านักลงทุนในตลาดดูเหมือนจะมองข้ามข้อมูลญี่ปุ่นที่อ่อนแอลง และหันไปให้ความสนใจกับสัญญาณนโยบายจากโตเกียวแทน โดยพวกเขาชี้ว่านักลงทุน "ให้ความสนใจกับรายงานเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งระบุว่า BoJ เตรียมเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิและรัฐบาล" ซึ่งช่วยตอกย้ำการคาดการณ์ว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมยังคงเป็นทางเลือก แม้ตัวเลขการเติบโตล่าสุดจะน่าผิดหวังก็ตาม