ธนาคารกลางสหรัฐ: แนวทางการผ่อนคลายนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป – UOB

Alvin Liew จาก UOB สรุปการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางหลังการประกาศ CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ การกำหนดราคาของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลง และกรณีฐานของ UOB คือการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมต่อเนื่องจนถึงปี 2026 ธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานสองครั้งในปี 2027 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางปรับลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมาอยู่ที่ประมาณ 3.25% ภายในสิ้นปี 2027

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดที่คาดการณ์ไว้จนถึงปี 2027

"หลังการประกาศ CPI เดือนกรกฎาคม ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุม FOMC เดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ 39.9% จาก 48.1% (ณ วันที่ 11 สิงหาคม) ตามข้อมูล Bloomberg WIRP"

"เรายังคงมองว่ากรณีฐานคือเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ก่อนกลับมาเริ่มวงจรผ่อนคลายนโยบายอีกครั้งในปี 2027 โดยมีแนวโน้มว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานสองครั้งในช่วงปลายไตรมาส 2/2027 และปลายไตรมาส 4/2027"

"ภายใต้สถานการณ์นี้ อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนรัฐบาลกลางคาดว่าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี 2026 ก่อนจะปรับลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมาอยู่ที่ 3.25% ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งยังคงเป็นประมาณการของเราสำหรับอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดปลายทาง"

"แม้ว่าความเสี่ยงต่อมุมมองของเราที่มีต่อ FOMC จะมีความสมดุลมากขึ้นหลังรายงาน CPI เดือนมิถุนายนและกรกฎาคม แต่ความเสี่ยงดังกล่าวยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน ดังนั้น เราจึงยังคงตระหนักถึงความเสี่ยงที่ไม่น้อยต่อการคุมเข้มนโยบายการเงิน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)