เงินเยนญี่ปุ่นเคลื่อนไหวในกรอบ ท่ามกลางการลงทุนไม่มากในช่วงวันหยุด ยังคงมีคาดการณ์แทรกแซงค่าเงิน

• เงินเยนญี่ปุ่นทรงตัวในช่วงวันหยุด Mountain Day ขณะที่ตลาดประเมินโอกาสการแทรกแซงค่าเงิน ท่ามกลางสภาพคล่องที่เบาบาง
• BoJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อจากเงินเยนที่อ่อนค่าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
• รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย หลังตลาดปรับคาดการณ์นโยบายการเงินไปในทิศทางผ่อนคลาย

ในตลาดเอเชียวันอังคาร USD/JPY เคลื่อนไหวเล็กน้อย หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 1% ในวันก่อนหน้า เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 159.30 คู่เงินเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยในวันนี้ วิ่งอยู่ในกรอบแคบ เนื่องจากปริมาณการซื้อขายในตลาดยังคงเบาบาง ขณะที่ตลาดญี่ปุ่นปิดทำการเนื่องในวันหยุด Mountain Day

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ปรับฐานลงประมาณครึ่งหนึ่งของกำไรที่ทำได้ในช่วงการพุ่งขึ้นล่าสุดซึ่งได้รับแรงหนุนจากการแทรกแซงโดยตรง โดยกำลังทดสอบความมุ่งมั่นของเจ้าหน้าที่ทั้งในโตเกียวและวอชิงตันในการสนับสนุนสกุลเงินดังกล่าว

นักวิเคราะห์ของรอยเตอร์รายหนึ่งระบุว่า การตัดสินใจของญี่ปุ่นที่จะไม่ดำเนินการแทรกแซงร่วมต่อ โดยเฉพาะการไม่ขยายการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันศุกร์หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ บ่งชี้ถึงกลยุทธ์เชิงรับที่ออกแบบมาเพียงเพื่อชะลอการแข็งค่าของดอลลาร์ แทนที่จะพลิกกลับการอ่อนค่าของเงินเยนที่ดำเนินมาหลายปีอย่างแท้จริง ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการวางสถานะในตลาด เนื่องจากนักลงทุนยังคงถือสถานะขายเงินเยนในระดับสูง โดยมีสถานะขายสุทธิมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2024 เมื่อสภาพคล่องลดลง นักวิเคราะห์ชี้ว่า วันหยุดในญี่ปุ่นในวันอังคารอาจเป็นช่วงเวลาทางกลยุทธ์ที่เหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับเจ้าหน้าที่ในการเปิดฉากการแทรกแซงอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินในญี่ปุ่นยังคงเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานของสำนักข่าว Jiji Press ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมวันที่ 17–18 กันยายนที่กำลังจะมาถึง หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน เพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ราคาภายในประเทศกำลังเผชิญแรงกดดันขาขึ้นจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ การอ่อนค่าต่อเนื่องของเงินเยน และราคาน้ำมันดิบทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะถือเป็นการเร่งกรอบเวลาของธนาคารกลาง ซึ่งจะพลิกความเห็นเป็นเอกฉันท์ของนักลงทุนในตลาดการเงินที่ก่อนหน้านี้คาดว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นประมาณทุก ๆ หกเดือน

ตลาดอัตราดอกเบี้ยเยนเอนเอียงไปทางการเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ภายในสิ้นปี

Wee Khoon Chong จาก BNY ระบุว่า การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยขณะนี้ตลาด "เก็งโอกาสประมาณ 50% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายน และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มรูปแบบภายในสิ้นปี" ซึ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่า BoJ จะเริ่มปรับนโยบายการเงินให้กลับสู่ภาวะปกติในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

คู่ USDJPY ยังคงปรับตัวลดลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญกับปัจจัยกดดันหลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอได้จุดประกายการเปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางไปสู่ผ่อนคลายนโยบายการเงินในมุมมองของตลาด และทำให้ความเสี่ยงด้านนโยบายกลับมาเป็นแบบสองทางในตลาดที่ก่อนหน้านี้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมอย่างเคร่งครัด

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจกลับมาฟื้นตัว เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นตาม ความกังวลเพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด แม้อยู่ท่ามกลางตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟด โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า โอกาสที่ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสูงกว่า 51% จาก 44.4% เพียงหนึ่งวันก่อนหน้านี้

ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ชี้ภาพตลาดแรงงานน่ากังวล แต่รายได้ที่แข็งแกร่งยังคงทำให้ท่าทีของเฟดโน้มเอียงไปทางเข้มงวด

ถ้อยแถลงล่าสุดประธานเฟดสาขาริชมอนด์สะท้อนท่าทีที่ระมัดระวัง และแสดงความกังวลต่อตลาดแรงงาน เขาคำอธิบายว่า "การจ้างงานต่ำ การเลิกจ้างต่ำ" และ "ภาคส่วนที่มีความสมดุลอ่อนแอ" ชี้ให้เห็นถึงพลวัตของการจ้างงานที่อ่อนแอลง แม้จะยังไม่มีภาวะตึงเครียดรุนแรง คะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.4/10 อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.8/10 เล็กน้อย สะท้อนท่าทีที่มีความเชื่อมั่นลดลงในระดับหนึ่ง แม้ Barkin จะเน้นย้ำว่ารายได้ของภาคธุรกิจอยู่ในระดับ "ค่อนข้างแข็งแกร่ง" และ "เติบโตได้ดีขึ้นเรื่อยๆ" รวมถึงจับตารายได้ดังกล่าวอย่างชัดเจนเพื่อประเมินความเชื่อมโยงกับตลาดแรงงาน โดยรวมแล้ว การผสมผสานระหว่างความกังวลต่อตลาดแรงงานและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของภาคธุรกิจชี้ให้เห็นถึงท่าทีด้านนโยบายที่ซับซ้อน ซึ่งมีความสดใสน้อยกว่าระดับพื้นฐานที่เคยเป็นมา แต่ยังไม่ได้ผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างชัดเจนสำหรับดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟดจาก FXS ลดลง 1.68 จุด สู่ระดับ 137.01 ส่งสัญญาณว่าท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินผ่อนคลายลงเมื่อเทียบกับถ้อยแถลงในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากดัชนีความเชื่อมั่นของเฟดจาก FXS ยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดจึงยังคงอยู่ในเขตเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างชัดเจน แม้ถ้อยแถลงเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงจะสะท้อนออกมาผ่าน FXS Speechtracker