วอนเกาหลีใต้: ธนาคารกลางเกาหลีเข้มงวดและการปรับฐานหุ้นหนุน – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า วอนเกาหลี (KRW) มีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า ได้รับการสนับสนุนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางเกาหลี (BoK) ที่เข้มงวด 25 จุดฐาน สู่ระดับ 2.75% และความคาดหวังว่าการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเกินการคาดการณ์ในปี 2026 การปรับฐานอย่างรุนแรงของดัชนี KOSPI หลังจากที่มีผลการดำเนินงานที่ดีมาก่อนหน้านี้ ลดความจำเป็นที่นักลงทุนทั่วโลกจะต้องลดการถือครองหุ้นเกาหลี ซึ่งช่วยขจัดแรงกดดันในการขาย KRW และทำให้สกุลเงินนี้มีความน่าสนใจในแง่ของการประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง

การเข้มงวดนโยบายและการประเมินค่าช่วยหนุนวอน

“ธนาคารกลางเกาหลี (BoK) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างเข้มงวด BoK ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐาน สู่ระดับ 2.75% หลังจากที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วงปีที่ผ่านมา”

“ในอนาคต BoK เน้นย้ำว่า ‘จำเป็นต้องดำเนินนโยบายที่สอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม’ ซึ่งเป็นเรื่องสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาว่าการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของเกาหลีใต้ (3.8% ต่อปีในไตรมาส 1) และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (2.5% ต่อปีในเดือนมิถุนายน) คาดว่าจะเกินการคาดการณ์ของ BoK ในปี 2026 ที่ระดับ 2.6% และ 2.4% ตามลำดับ”

“ในขณะเดียวกัน ดัชนี KOSPI ร่วงลงสูงสุดถึง 7.6% ในวันนี้ ลบล้างกำไรจากช่วงก่อนหน้าและใกล้ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่าสองเดือน ท่ามกลางการขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่ได้รับแรงหนุนจาก AI”

“การปรับฐานของ KOSPI หลังจากช่วงเวลาที่มีผลการดำเนินงานที่ดีเป็นเวลานาน ลดความจำเป็นที่นักลงทุนทั่วโลกจะต้องลดการถือครองหุ้นเกาหลีลงสู่ระดับมาตรฐาน ซึ่งช่วยขจัดแหล่งแรงกดดันสำคัญในการขาย KRW”

“แนวโน้มของ KRW น่าจะสดใส สกุลเงินนี้ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมีนัยสำคัญ (ต่ำกว่าค่าที่ควรจะเป็น 11% ตามการเบี่ยงเบนจากแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง) ธนาคารกลางเกาหลีเริ่มเข้มงวดนโยบาย และรัฐบาลเกาหลีใต้กำลังดำเนินการอย่างมีนัยสำคัญเพื่อทำให้วอนเป็นสกุลเงินสากลมากขึ้น”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)