ยูโรโซน: ความเสี่ยงจากภาวะช็อกพลังงานต่อเงินเฟ้อ – Rabobank

บาส ฟาน เกฟเฟน จาก Rabobank กล่าวว่า ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่กลับมาปะทุใหม่ได้เปลี่ยนความเสี่ยงเงินเฟ้อในยูโรโซนให้สูงขึ้น การประมาณการเงินเฟ้อเบื้องต้นที่อ่อนตัวกว่าคาดในเดือนมิถุนายนอาจช่วยให้ ECB มีเวลามากขึ้นในเดือนกรกฎาคม แต่ราคาพลังงานที่ลดลงก่อนหน้านี้ได้กลับตัวขึ้นแล้ว ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการอ่านค่าเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นในอนาคต

สมดุลของความเสี่ยงปรับสูงขึ้นอีกครั้ง

“ความขัดแย้งได้ปะทุขึ้นอีกครั้ง ทำให้สถานการณ์ที่ดีขึ้น เช่น การหยุดยิงหรือข้อตกลงสันติภาพในระยะสั้นหมดไป ดังนั้น เราจึงเห็นว่าสมดุลของความเสี่ยงเอนเอียงไปทางเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอีกครั้ง ประธานาธิบดีลาการ์ดอาจกล่าวถึงสมดุลของความเสี่ยงนี้ในการแถลงข่าวเพื่อเน้นว่า ECB ยังคงใส่ใจต่อการพัฒนาในตะวันออกกลางและตลาดพลังงาน แต่เราไม่คาดหวังว่าเธอจะให้แนวทางเพิ่มเติมมากนักสำหรับเส้นทางข้างหน้า”

“แน่นอนว่าสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วหากสหรัฐฯ ไม่สามารถรักษาช่องทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซได้ หรือหากโครงสร้างพื้นฐานพลังงานในภูมิภาคได้รับความเสียหายมากขึ้น ความเสี่ยงขาขึ้นยังเกิดจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่โรงกลั่น หลังจากที่ยูเครนโจมตีสถานที่ของรัสเซียได้สำเร็จ แม้กระนั้น ก็ยังต้องการการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาพลังงานเพื่อให้ถึงสถานการณ์รุนแรง”

“ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อออกมาดีกว่าคาด รวมถึงเงินเฟ้อภาคบริการที่อ่อนตัวลง ซึ่งอาจช่วยให้ ECB มีเวลามากขึ้นในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเดือนมิถุนายนได้รับผลกระทบจากการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน ซึ่งได้กลับตัวขึ้นแล้ว และน่าจะสะท้อนในตัวเลขเงินเฟ้อในอนาคต”

“และแม้ว่ามาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่เปลี่ยนแปลงไปสู่ช่วงที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ขอบล่างของการกระจายตัวเริ่มปรับสูงขึ้น ซึ่งรวมถึงองค์ประกอบเงินเฟ้อที่คงทนและทั่วไป ซึ่งออกแบบมาเพื่อวัดเงินเฟ้อที่ยั่งยืน หลังจากที่แรงกระตุ้นชั่วคราวและเฉพาะตัวจางหายไป”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)