ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราละตินอเมริกา: การหมุนเวียนเอื้อต่อหุ้นและการถือครอง – BNY

Geoff Yu จาก BNY ชี้ว่า การเปิดรับความเสี่ยงในพันธบัตรลาตินอเมริกา (LatAm) ที่แออัดกำลังคลายตัวลง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดการปรับราคาความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยแท้ในประเทศ ธนาคารเห็นการไหลของเงินทุนหมุนเวียนไปยังหุ้นในภูมิภาค และยังคงมุมมองเชิงบวกในเชิงกลยุทธ์ต่อการถือครองพันธบัตรในลาตินอเมริกา โดยเน้นพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับเปรู เม็กซิโก และข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) เป็นปัจจัยสำคัญด้านนโยบายและการเมืองสำหรับสินทรัพย์ในภูมิภาค

เงินทุนไหลออกจากพันธบัตร ดึงดูดหุ้นและการถือครองพันธบัตร

“ความกังวลที่ยาวนานของเราต่อการเปิดรับพันธบัตรลาตินอเมริกาที่แออัดเริ่มปรากฏชัดเจน การไหลของเงินทุนในช่วงสิ้นเดือนมิถุนายนเป็นครั้งแรกในรอบสองเดือนที่คะแนนการไหลของเงินทุนรายเดือนแบบปรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กลายเป็นลบ”

“เมื่อรวมกับการวางออเดอร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ตึงตัว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ ทำให้ตลาดพันธบัตรที่ไวต่ออัตราผลตอบแทนในลาตินอเมริกาเสี่ยงต่อการปรับตัวลงเพิ่มเติม”

“อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าจะมีเงินทุนไหลออกอย่างกว้างขวางจากภูมิภาค แต่ข้อมูลของเราชี้ให้เห็นถึงการหมุนเวียนเงินทุนมากกว่าการถอนตัว โดยเงินทุนในหุ้นกำลังเข้าใกล้ระดับซื้อสุทธิหลังจากเดือนพฤษภาคมที่อ่อนแอเป็นพิเศษ”

“ด้วยอัตราการป้องกันความเสี่ยงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ต่ำกว่าอย่างมีโครงสร้างซึ่งเกี่ยวข้องกับเงินทุนไหลเข้าหุ้น การหมุนเวียนนี้จึงไม่ทำลายมุมมองเชิงบวกในเชิงกลยุทธ์ของเราต่อการถือครองพันธบัตรในลาตินอเมริกา โดยที่สกุลเงินในภูมิภาคยังคงเป็นตัวแทนที่เราชื่นชอบ”

“แนวโน้มล่วงหน้า: ธนาคารกลางเปรูคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์นี้ แม้ว่าการเงินเฟ้อยังคงสูงกว่ากลุ่มเป้าหมาย และแนวโน้มเชิงเข้มงวดน่าจะดำเนินต่อไปจนกว่าเฟดจะส่งสัญญาณการ