ดอลลาร์สหรัฐ: การชะลอตัวของภาคบริการและสัญญาณแรงงาน – TD Securities

นักกลยุทธ์ของ TD Securities คาดว่าดัชนี ISM ภาคบริการจะปรับตัวลดลงในเดือนมิถุนายนหลังจากที่เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างกว้างขวางในกิจกรรมและคำสั่งซื้อใหม่ของสหรัฐฯ ขณะที่การจ้างงานยังคงอยู่ในภาวะหดตัว พวกเขาได้สังเกตเห็นข้อมูลการจ้างงานในเดือนมิถุนายนที่อ่อนแอกว่า โดยงานในภาคสันทนาการและการบริการได้รับผลกระทบจากปัจจัยตามฤดูกาล และอัตราการว่างงานลดลงเนื่องจากการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานที่ต่ำลง ข้อมูลที่อ่อนแอได้ท้าทายการถือครองดอลลาร์ในระยะยาวเมื่อเร็วๆ นี้ และลดการตั้งราคาเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2026

ภาคบริการชะลอตัวและการจ้างงานอ่อนแอ

“เราคาดว่าดัชนี ISM ภาคบริการจะคืนส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นประมาณ 1 จุดในเดือนพฤษภาคม โดยลดลงสู่ระดับ 54.0 ในเดือนมิถุนายน (คาดการณ์: 54.2) เราคาดว่าจะมีการชะลอตัวอย่างกว้างขวาง โดยกิจกรรมและคำสั่งซื้อใหม่เป็นสาเหตุหลักของการชะลอตัว ขณะที่การจ้างงานน่าจะยังคงอยู่ในแดนหดตัว”

“ราคาที่จ่ายคาดว่าจะลดลงเช่นกัน เนื่องจากดัชนีได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานในช่วงเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม”

“การจ้างงานอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ โดยได้รับผลกระทบจากงานในภาคสันทนาการและการบริการที่อ่อนแอซึ่งถูกกดดันโดยการปรับตามฤดูกาล”

“การเพิ่มขึ้นของงานดูเหมือนจะอยู่ในเส้นทางกลับสู่จุดคุ้มทุน อัตราการว่างงานลดลงสู่ 4.2% เนื่องจากการมีส่วนร่วมที่ลดลง”

“ตลาดแรงงานที่ยังคงมีเสถียรภาพจะทำให้เฟดยังคงให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อ การตั้งราคาเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ลดลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลง การสะสมสถานะถือคร