ไทย: สภาพการณ์ที่มั่นคงหนุนเงินบาท – คอมเมิร์ซแบงก์

รายงานอัปเดตของ Commerzbank สำหรับประเทศไทยระบุว่าข้อมูลเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นถึงสภาพเศรษฐกิจที่ค่อนข้างมั่นคง โดยการส่งออกยังคงได้รับการสนับสนุนจากความต้องการอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก แต่เผชิญกับความเสี่ยงจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และความอ่อนแอของภาคการผลิตในภูมิภาค ธนาคารแห่งประเทศไทยเห็นว่าแรงกดดันเงินเฟ้ออยู่ในระดับควบคุมได้และยังไม่มีความจำเป็นต้องเปลี่ยนนโยบายในเร็วๆ นี้ ขณะที่ USD/THB ปรับตัวลดลงเล็กน้อยแม้เงินบาทยังอ่อนค่าลง 5.2% ตั้งแต่ต้นปี

การส่งออกคงที่ในขณะที่นโยบายไม่เปลี่ยนแปลง

“การส่งออกในเดือนพฤษภาคมชะลอลงเหลือ 9.8% YoY เทียบกับ 23.2% ก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 16.9% ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2026 การนำเข้าสินค้าลดลงเหลือ 34.5% YoY เทียบกับ 44.0% ก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากบิลนำเข้าน้ำมันที่ลดลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลง การนำเข้าสินค้าเพิ่มขึ้นเกือบ 36% ตั้งแต่ต้นปี ขาดดุลการค้าลดลงเหลือ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 6.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนหน้า ซึ่งส่งผลให้ขาดดุลบัญชีเดินสะพัดลดลงเหลือ 6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนหน้า”

“ในอนาคต ภาคการส่งออกของไทยควรยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกที่แข็งแกร่ง แม้ว่าความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และกิจกรรมการผลิตในภูมิภาคที่อ่อนแอ อาจชะลอโมเมนตัมในช่วงครึ่งหลังของปี”

“การประเมินล่าสุดของธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) เกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจระบุว่าเศรษฐกิจยังคงมีเสถียรภาพโดยรวมในเดือนพฤษภาคม โดยมีการปรับปรุงเล็กน้อยในอุปสงค์ภายในประเทศที่ชดเชยการค้าภายนอกที่อ่อนแอ”

“ดังนั้น จึงมีสัญญาณเพียงเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่า BoT จะเปลี่ยนนโยบายในเร็วๆ นี้ ความเสี่ยงสำคัญที่เน้นคือค่าครองชีพที่สูงขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายการค้าของสหรัฐฯ และเอลนีโญ ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาสินค้าอาหารสูงขึ้น”

“เงินเฟ้อทั่วไปยังคงอยู่ในระดับสูงแต่ค่อนข้างคงที่ที่ 2.8% YoY ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 0.9% YoY เนื่องจากบริษัทต่างๆ ค่อยๆ ส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น BoT ระบุว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับควบคุมได้ โดยมีสัญญาณเพียงเล็กน้อยของการเพิ่มขึ้นของราคาที่แพร่หลาย”

“ตั้งแต่ต้นปี เงินบาทอ่อนค่าลง 5.2% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ”

(บทความนี้