ธนาคารกลางออสเตรเลีย: การชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปสนับสนุนนโยบายที่มั่นคง – UOB

ลี ซู แอนน์ จาก UOB ชี้ว่าข้อมูลการจ้างงานของออสเตรเลียในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นการฟื้นตัวของการจ้างงานโดยรวม แต่สภาพพื้นฐานอ่อนแอลง โดยมีการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานที่ไม่เต็มเวลาและชั่วโมงการทำงานที่ลดลง เธอให้เหตุผลว่าสภาพผสมนี้ชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมที่ชะลอตัวและการเกิดช่องว่างในตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสนับสนุนกรณีฐานของ UOB ที่ธนาคารกลางออสเตรเลียจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% อย่างน้อยจนถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2027 พร้อมกับการพึ่งพาข้อมูลเป็นหลัก

ความอ่อนแอของตลาดแรงงานหนุนท่าทีคงที่ของ RBA

“ตัวเลขการจ้างงานล่าสุดสะท้อนการกลับตัวหลังจากความอ่อนแอในเดือนเมษายนมากกว่าการฟื้นตัวของความต้องการแรงงานใหม่ แม้ว่าการฟื้นตัวโดยรวมจะชี้ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่อง แต่สภาพพื้นฐานสอดคล้องกับการชะลอตัวของกิจกรรม ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดอื่น ๆ ที่แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่อ่อนแอลง พร้อมกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงสูงแต่ค่อย ๆ ผ่อนคลายลง”

“สภาพตลาดแรงงานยังคงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับ RBA โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ธนาคารกลางต้องบริหารสมดุลระหว่างการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายและการรักษาการจ้างงาน ข้อมูลล่าสุดโดยรวมสนับสนุนความคาดหวังของ RBA ที่จะเห็นการผ่อนคลายความตึงตัวของตลาดแรงงานอย่างค่อยเป็นค่อยไป”

“การคาดการณ์ของ RBA ยังคงชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราการว่างงานในระยะกลาง เนื่องจากการเติบโตชะลอตัวต่ำกว่าศักยภาพ”

“เมื่อต้นเดือนนี้ RBA เลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% หลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสามครั้ง โดยอ้างถึงความจำเป็นในการประเมินผลกระทบที่ล่าช้าของการเข้มงวด นอกจากนี้ รายงานตลาดแรงงานเดือนพฤษภาคมยังไม่ท้าทายท่าทีดังกล่าว”

“ในบริบทของเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูงแต่ยืดหยุ่นและการเติบโตที่ชะลอตัว สิ่งนี้สนับสนุนกรณีฐานของเราว่า RBA จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.35% พร้อมกับการใช้แนวทางที่ระมัดระวังและพึ่งพาข้อมูล หากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอีกหรือมีสัญญาณชัดเจนของความต้องการแรงงานที่อ่อนแอลงในเดือนข้างหน้า จะยิ่งเสริมความเชื่อว่ามาตรการนโยบายมีความเข้มงวดเพียงพอและลดความเป็นไป