Global Macro: การเปลี่ยนท่าทีมาเป็นเข้มงวดนโยบายการเงินส่งผลต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง – HSBC

รายงาน Investment Weekly ของ HSBC Asset Management เน้นย้ำว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การส่งออกของจีนที่พุ่งสูง และการลงทุนด้าน AI ของสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนแปลงภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคโลก รายงานระบุว่ากำลังเหล่านี้เป็นแรงผลักดันให้ธนาคารกลางหลายแห่งรวมถึง ECB, ธนาคารกลางญี่ปุ่น, ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ และธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับนโยบายไปในทิศทางเข้มงวดมากขึ้น แม้จะมีเงินเฟ้อที่ผันผวนมากขึ้น HSBC เชื่อว่ากำไรที่สูงผิดปกติและต้นทุนการระดมทุนที่สามารถจัดการได้ยังคงสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงได้จนถึงปี 2026

ธนาคารกลางตอบสนองต่อแรงกระแทกสองประการ

“โดยทั่วไป คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม และจะตัดความโน้มเอียงไปสู่การผ่อนคลายในปีนี้ออกจากแถลงการณ์ และการคาดการณ์”

“โดยรวมแล้ว เงินเฟ้อที่ผันผวนมากขึ้นและการเพิ่มขึ้นของแนวคิดนโยบายการเงินเข้มงวดของธนาคารกลางยิ่งเสริมสร้างภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อน”

“แม้ว่าความผันผวนเป็นช่วงๆ จะเป็นความเสี่ยง แต่กำไรที่สูงผิดปกติและต้นทุนทุนที่สามารถจัดการได้หมายความว่าตลาดยังสามารถทำผลงานได้ดีต่อเนื่องจนถึงปลายปี 2026”

“แม้ว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะเผชิญความผันผวนเพิ่มเติม แต่ความหวังในการลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วยหนุนผลการดำเนินงานในสัปดาห์ที่ผ่านมา”

“กำลังเหล่านี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากสำหรับธนาคารกลางและจนถึงขณะนี้ได้ผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนทิศทางไปสู่ความเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น"