GCC: การส่งผ่านผลกระทบและบัฟเฟอร์ – Standard Chartered

นักวิเคราะห์จากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด บาดาร์ อัล ซาราฟ และ ราเซีย ข่าน ประเมินว่าการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางและความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของคณะมนตรีความร่วมมืออ่าว (GCC) อย่างไร พวกเขาโต้แย้งว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยรวมควรยังคงจำกัดแต่ไม่สม่ำเสมอ ขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นในการส่งออก ความสามารถในการเลี่ยงเส้นทาง และโครงสร้างของภาคส่วนที่ไม่ใช่น้ำมัน สินทรัพย์ความมั่งคั่งของรัฐขนาดใหญ่และสำรองเงินตราต่างประเทศที่สูงกว่า 6.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐให้บัฟเฟอร์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงจากฮอร์มุซและความยืดหยุ่นของ GCC

“ขณะนี้เราอยู่ในสัปดาห์ที่สี่ของการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยความเสี่ยงจากการหยุดชะงักมุ่งเน้นที่ช่องแคบฮอร์มุซและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานในอ่าวโดยรวม แม้ว่าตลาดจะให้ความสนใจส่วนใหญ่กับความผันผวนของราคาน้ำมันและผลกระทบต่ออุปทานทั่วโลก แต่เราพิจารณาที่นี่ว่าช็อกนี้อาจส่งผ่านไปยังเศรษฐกิจ GCC อย่างไร”

“เพื่อประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจ เรามุ่งเน้นที่: (1) ผลลัพธ์ทางการคลัง, (2) พลวัตการเติบโตภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน และ (3) บัฟเฟอร์ของรัฐ เราพบว่าผลกระทบต่อเศรษฐกิจ GCC ไม่สม่ำเสมอในทั้งสามปัจจัย”

“เราคาดว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยรวมจะยังคงจำกัด อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่างเศรษฐกิจ GCC มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น ขึ้นอยู่กับการเปิดรับต่อการหยุดชะงักของการส่งออก ความสามารถในการเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ และโครงสร้างของภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน”

“GCC เข้าสู่เหตุการณ์นี้จากจุดแข็ง โดยได้รับการสนับสนุนจากงบดุลของรัฐขนาดใหญ่ในหลายกรณี สินทรัพย์ความมั่งคั่งของรัฐและสำรองเงินตราต่างประเทศของ GCC มีมากกว่า 6.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เราเชื่อว่าสิ่งนี้ให้บัฟเฟอร์ที่สำคัญต่อช็อกภายในประเทศและภายนอก ช่วยสนับสนุนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะยาว”

“เศรษฐกิจที่มีความยืดหยุ่นในการส่งออกมากกว่าและมีเส้นทางทางเลือกไปยังช่องแคบฮอร์มุซน่าจะสามารถดูดซับช็อกได้ดีกว่า ซึ่งรวมถึง