RBA: ภาวะพลังงานขาดแคลนทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงสูง – UOB

นักเศรษฐศาสตร์ของ UOB ลี ซู แอนน์ คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.10% จนถึงไตรมาส 4 ปี 2026 หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มีมติแตกในเดือนมีนาคม ซึ่งได้รับแรงหนุนจากช็อกพลังงานที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง กรณีฐานของธนาคารคือการหยุดพัก แต่ก็เตือนว่าอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และผลกระทบรอบที่สองจากพลังงานอาจทำให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้

แผนหลักคือจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ก่อน แต่ก็ยังมีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยอาจปรับขึ้นได้

“กรณีฐานของเรายังคงเป็นว่า RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับเดิมจากนี้ไป สะท้อนมุมมองของเราว่าช็อกความเชื่อมั่นจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด ร่วมกับราคาพลังงานที่สูงขึ้น จะกดดันความต้องการของครัวเรือนและธุรกิจ และส่งผลให้ระดับการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป”

“อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับการพยากรณ์ในช่วงเวลานี้”

“ในบริบทนี้ เราเห็นความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมนโยบายการเงินครั้งถัดไปในวันที่ 5 พฤษภาคม ซึ่ง RBA จะได้รับประโยชน์จากการอัปเดตประมาณการการเติบโต สภาพตลาดแรงงาน และอัตราเงินเฟ้อ”

“ท้ายที่สุด การเปลี่ยนแปลงของตลาดแรงงานและการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่า RBA จะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านการเติบโตและคงนโยบายไว้ หรือจะเข้มงวดขึ้นเพื่อป้องกันการคงอยู่ของเงินเฟ้อ”

“ปัจจัยที่ซับซ้อนสำหรับตลาดอัตราดอกเบี้ยของออสเตรเลียคือ ผลตอบแทนพันธบัตรได้ปรับตัวสูงขึ้นก่อนหน้าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่าน เนื่องจาก RBA ได้เปลี่ยนท่าทีจากการผ่อนคลายในปี 2025 เป็นการเข้มงวดในปี 2026 เพื่อแก้ไขข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตและความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น”