เกาหลีใต้: มุมมองสมดุลของ BoK ภายใต้ชิน – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research มา เทีย่ หยิง ประเมินตลาดเกาหลีใต้หลังประธานาธิบดียุนเสนอชื่อชิน ฮยอน-ซอง เป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งเกาหลี (BoK) คนต่อไป เธอเห็นว่าการที่ชินเน้นความมั่นคงทางการเงินไม่ได้แปลว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายในทันที โดยมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเกิดขึ้น DBS คาดว่าอัตราดอกเบี้ยวอนเกาหลีใต้ (KRW) จะปรับลดลงและเน้นย้ำถึงความไวต่อความเสี่ยงของ KRW และหุ้นที่ยังคงมีต่อความรู้สึกเสี่ยงในตลาดโลกอย่างต่อเนื่อง

การเสนอชื่อ BoK อัตราดอกเบี้ย KRW และสินทรัพย์

“ประธานาธิบดีเกาหลีใต้ประกาศเมื่อวันที่ 22 มีนาคมเกี่ยวกับการเสนอชื่อชิน ฮยอน-ซอง—หัวหน้าฝ่ายการเงินและเศรษฐกิจของธนาคารเพื่อการชำระบัญชีระหว่างประเทศ (BIS)—เป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งเกาหลีคนต่อไป แทนที่รี ชาง-ยอง เมื่อวาระของเขาสิ้นสุดในวันที่ 20 เมษายน ชินโดยทั่วไปถูกมองว่ามีท่าทีเข้มงวดมากกว่าผ่อนคลาย สะท้อนจากความมุ่งมั่นระยะยาวของเขาต่อความมั่นคงทางการเงินและความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงและความผันผวนของราคาน้ำมันที่ยังดำเนินอยู่ เราคาดว่าการนำของเขาจะเน้นนโยบายที่สมดุลและมีเหตุผลมากกว่าการเข้มงวดอย่างชัดเจน”

“ตลาดอัตราดอกเบี้ย KRW ดูเหมือนจะประเมินความเสี่ยงการเข้มงวดสูงเกินไป ตลาด OIS/สวอปกำลังตั้งราคาไว้ที่การปรับขึ้น 25 จุดฐาน (สู่ 2.75%) ภายในหกเดือน และการปรับขึ้นสะสมประมาณ 100 จุดฐาน (สู่ 3.50%) ภายใน 12 เดือน—ซึ่งแนวโน้มนี้ดูจะรุนแรงเกินไปเมื่อเทียบกับภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคและกรอบนโยบายของชิน”

“สิ่งนี้เปิดโอกาสให้มีการปรับลดราคาอัตราดอกเบี้ย KRW ระยะสั้นและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกาหลี (KTB) โดยเฉพาะหลังการประชุมนโยบายในเดือนพฤษภาคมซึ่ง BoK จะเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่อัปเดตร่วมกับ ‘จุดพล็อต’ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย สินทรัพย์เกาหลีใต้ยังคงมีความไวสูงต่อความรู้สึกเสี่ยงในตลาดโลก”

“KRW อ่อนค่าลงประมาณ 5% ในเดือนนี้ โดยทะลุระดับ 1,500 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ดัชนี KOSPI ลดลงมากกว่า 10% นักลงทุนต่างชาติทำการขายสุทธิหุ้นประมาณ 20.6 ล้านล้านวอนใน 20 วันแรกของเดือนมีนาคม เราคาดว่าจะยังคงมีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและหุ้นต่อไป โดยปัจจัยภายนอก—โดยเฉพาะความตึงเครียดในตะวันออกกลางและพลวัตราคาพลังงานโลก—ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เนื่องจากเกาหลีใต้พึ่งพาการนำเข้าพลังงานสูงและมีความเสี่ยงตามวัฏจักรการค้าระหว่างประเทศ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการ