ยูโรโซน: ผลกระทบจากสงครามกดดันแนวโน้มเศรษฐกิจ – Commerzbank

ดร. วินเซนต์ สแตมเมอร์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของคอมเมิร์ซแบงก์ ระบุว่าดัชนี PMI ของยูโรโซนลดลงจาก 51.9 เป็น 50.5 ในเดือนมีนาคม ข้อมูลภาคบริการอ่อนแอลง ขณะที่ภาคการผลิตถูกบิดเบือนไปในทางสูงขึ้นจากเวลาการส่งมอบที่ยาวนานขึ้น เขาเชื่อมโยงข้อมูลนี้กับสงครามในอิหร่านซึ่งส่งผลกระทบต่อความคาดหวังและทำให้ราคาปัจจัยการผลิตสูงขึ้น แม้ดัชนี PMI จะลดลงในเดือนมีนาคม แต่ระดับดัชนียังคงสอดคล้องกับการเติบโตปานกลางของยูโรโซนในเชิงประวัติศาสตร์

ภาคบริการอ่อนแอ ขณะที่ภาคการผลิตถูกบิดเบือนให้สูงขึ้น

“ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แบบผสมสำหรับภาคการผลิตและบริการในยูโรโซนลดลงจาก 51.9 เป็น 50.5 จุดในเดือนมีนาคม สงครามในอิหร่านดูเหมือนจะส่งผลกระทบ: ขณะที่ความคาดหวังในยูโรโซนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาปัจจัยการผลิตกลับเพิ่มขึ้น”

“โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเชื่อมั่นในภาคบริการแย่ลง (50.1 จาก 51.9) ขณะที่ดัชนีภาคการผลิตกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 50.8 เป็น 51.4”

“อย่างไรก็ตาม ตัวเลขของภาคการผลิตน่าจะถูกบิดเบือนไปในทางสูงขึ้นจากเวลาการส่งมอบที่ยาวนานขึ้นจากซัพพลายเออร์ ในช่วงเวลาปกติ เวลาการส่งมอบที่ยาวนานขึ้นเหล่านี้มีลักษณะเป็นวัฏจักร พวกมันบ่งชี้ถึงความต้องการสูงในหมู่ซัพพลายเออร์ จึงเป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจ และส่งผลบวกต่อดัชนี”

“แต่ในปัจจุบัน – คล้ายกับช่วงการระบาดของโควิด-19 – เวลาการส่งมอบที่ยาวนานขึ้นน่าจะเกิดจากความขัดข้องในห่วงโซ่อุปทานที่เกิดจากสงครามในอิหร่าน ดังนั้นเวลาการส่งมอบจึงเป็นสัญญาณเชิงลบมากกว่า”

“ด้วยเหตุนี้ ตัวเลขในวันนี้จึงชี้ให้เห็นถึงสถานการณ์ที่อ่อนแอกว่าเล็กน้อยในภาคการผลิต – แม้ว่าดัชนีโดยรวมจะสูงขึ้นเล็กน้อย”

“ซึ่งหมายความว่าดัชนีเศรษฐกิจมีแนวโน้มลดลงตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน แต่ยังคงอยู่ในช่วงที่เศรษฐกิจยูโรโซนเติบโตในระดับปานกลางตามปกติในอดีต”

“หากสงครามในอิหร่านไม่ยุติในสัปดาห์ข้างหน้าหรือยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นไปอีก เศรษฐกิจน่าจะได้รับความเสียหายมากขึ้น”