EUR: ECB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะที่การเติบโตยังคงอยู่ – UOB

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่ห้าติดต่อกัน หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญในเดือนก่อนหน้านี้ ท่าทีปัจจุบันของ ECB สะท้อนถึงแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยมีอัตราเงินเฟ้อลดลงและการเติบโตยังคงมีความแข็งแกร่งแม้จะมีความไม่แน่นอนทั่วโลก แนวโน้มชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับคงที่ในระยะกลาง โดยมีแนวโน้มไปในทิศทางของการปรับลดหากสภาพเศรษฐกิจแย่ลง โน้ตโดยลี ซู แอน จากกลุ่ม UOB

ECB คงอัตราดอกเบี้ยคงที่ท่ามกลางความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ

"ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่ห้าติดต่อกัน หลังจากการปรับลดดอกเบี้ย 200 bps ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 โดยรักษาแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและพิจารณานโยบายและพลศาสตร์เงินเฟ้อว่าอยู่ใน 'สถานที่ที่ดี'"

"ก่อนหน้านี้ เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในไตรมาสนี้ แต่ตอนนี้พิจารณาว่าบาร์สำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติมได้สูงขึ้น ทำให้เราต้องปรับมุมมองไปในทิศทางที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับคงที่ในระยะกลาง"

"อย่างไรก็ตาม หากสภาพการณ์เปลี่ยนแปลง แนวโน้มจะยังคงเอียงไปในทิศทางของการปรับลดมากกว่าการปรับขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและอิทธิพลการลดเงินเฟ้อจากความแข็งแกร่งของยูโร"

"คริสตีน ลาการ์ดกล่าวว่าความแข็งแกร่งของยูโรอาจส่งผลให้เงินเฟ้อไม่ถึงเป้าหมาย 2% แต่ได้วางกรอบนี้ในลักษณะวิเคราะห์โดยเน้นว่าการเคลื่อนไหวของสกุลเงินในช่วงหลังยังคงสอดคล้องกับสมมติฐานพื้นฐานของ ECB และไม่ใช่แหล่งกังวลในขณะนี้"

"ในขณะที่แนวโน้มจะยังคงเอียงไปในทิศทางของการปรับลดดอกเบี้ยมากกว่าการปรับขึ้นหากสภาพการณ์เปลี่ยนแปลง — เนื่องจากความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโต ความแข็งแกร่งของยูโร และแรงกดดันการลดเงินเฟ้อ — การไม่ถึงเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างต่อเนื่องจะเปิดโอกาสให้มีการผ่อนคลายนโยบายการเงินใหม่อย่างมีนัยสำคัญ"