ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเตรียมที่จะคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดประเมินขอบเขตสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติม

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ในวันศุกร์
• ธนาคารกลางจะรอประเมินผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมก่อนที่จะมีการปรับขึ้นเพิ่มเติม
• การเลือกตั้งทั่วไปในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับนโยบายการเงินของธนาคาร

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 0.75% หลังจากเสร็จสิ้นการประชุมเกี่ยวกับนโยบายการเงินเป็นเวลา 2 วันในวันศุกร์หน้า

ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปยังระดับสูงสุดในรอบสามทศวรรษในเดือนธันวาคม และคาดว่าจะคงอัตราไว้ในวันศุกร์เพื่อประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้า

ผู้ว่าการ BoJ นายคาซูโอะ อูเอดะ คาดว่าจะยืนยันความมุ่งมั่นของธนาคารในการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติมากขึ้น ในแง่นี้ นักลงทุนจะวิเคราะห์การแถลงข่าวของอูเอดะอย่างใกล้ชิดเพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเวลาและขอบเขตของรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร

คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ?

BoJ คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในเดือนมกราคมและบอกใบ้ถึงการปรับนโยบายการเงินเพิ่มเติมหากเศรษฐกิจพัฒนาไปตามที่ธนาคารคาดการณ์

ในเดือนธันวาคม คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารได้อนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสไปยังระดับ 0.75% ปัจจุบัน และรายงานการประชุมเผยให้เห็นว่านโยบายบางคนเห็นความจำเป็นในการปรับนโยบายการเงินเพิ่มเติม เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงติดลบอย่างมากเมื่อพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อ

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันถูกมองข้ามโดยตลาดอย่างสิ้นเชิง โดยเฉพาะหลังจากที่นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทากาอิชิ เรียกร้องให้มีการเลือกตั้งด่วนในสัปดาห์นี้และแผนการระงับภาษีอาหารและเครื่องดื่มเป็นเวลา 2 ปี เพื่อช่วยเหลือครัวเรือนที่กำลังเผชิญกับแนวโน้มเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ยังไม่ชัดเจนว่าการกระทำเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอย่างไร แต่ BoJ มีแผนที่จะปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปและยกเลิกมาตรการกระตุ้นทางการเงินโดยไม่ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจเสียหาย ในบริบทนี้ ธนาคารจะเลือกที่จะรอจนกว่าสถานการณ์ทางการเมืองจะชัดเจนและผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้าจะปรากฏชัดก่อนที่จะปรับนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ในทางกลับกัน เงินเยนได้อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่มีการคาดการณ์เกี่ยวกับการเลือกตั้งด่วน จะน่าสนใจที่จะดูว่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงได้กระตุ้นให้ธนาคารกลางมีท่าทีที่ชัดเจนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

การตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งผลกระทบต่อ USD/JPY อย่างไร?

นักลงทุนคาดการณ์ว่า BoJ จะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันศุกร์ แต่ธนาคารจะต้องแสดงความมุ่งมั่นที่ชัดเจนต่อรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อหยุดการอ่อนค่าของเงินเยนในปัจจุบัน

เงินเยนขาลงได้หยุดพักในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยได้รับการสนับสนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างกว้างขวาง ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหภาพยุโรป (EU) และสหรัฐอเมริกา หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ขู่ว่าจะผนวกกรีนแลนด์ อย่างไรก็ตาม USD/JPY ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 0.7% ในปีนี้และอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนที่ประมาณ 159.50 ที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

นักลงทุนกังวลว่านายกรัฐมนตรีทากาอิชิอาจได้รับการสนับสนุนจากรัฐสภาที่แข็งแกร่งขึ้นหลังการเลือกตั้งเพื่อขยายนโยบายการใช้จ่ายขนาดใหญ่และลดภาษี ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อการเงินสาธารณะที่ตึงเครียดของประเทศ สิ่งนี้ทำให้เงินเยนร่วงลงและผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นระยะยาวพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ท่ามกลางความกลัวเกี่ยวกับวิกฤตการคลังที่กำลังจะเกิดขึ้น

ความคิดเห็นล่าสุดจากผู้ว่าการ BoJ นายอูเอดะ ได้ยืนยันถึงการพูดถึงการปรับนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคาร โดยระบุว่าญี่ปุ่นกำลังมุ่งสู่ระบอบเงินเฟ้อที่ยั่งยืนมากขึ้น โดยมีกลไกที่ทำให้ค่าจ้างและราคาเพิ่มขึ้นพร้อมกัน เงินเยนจะต้องมีสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเพื่อขยายการฟื้นตัวที่ยังเปราะบางอยู่

จากมุมมองทางเทคนิค Guillermo Alcalá นักวิเคราะห์จาก FXStreet มองว่าคู่ USD/JPY อยู่ในช่วงการปรับฐานขาลง โดยมีแนวรับสำคัญอยู่เหนือระดับ 157.40: "คู่เงินนี้ได้ถอยกลับจากจุดสูงสุด แต่เงินเยนขาขึ้นจะต้องทำลายแนวรับระหว่าง 157.40 ถึง 157.60 เพื่อยกเลิกโครงสร้างขาขึ้นในระยะสั้นและมุ่งสู่ระดับต่ำในต้นเดือนมกราคมที่ประมาณ 156.20"

ข้อความที่ไม่แน่นอนจาก BoJ จะทำให้ตลาดผิดหวังและลดการสนับสนุนสำหรับเงินเยน ในกรณีนี้ Alcalá มองว่าคู่นี้อาจไปถึงระดับสูงสุดใหม่ในระยะยาว: "อินดิเคเตอร์ทางเทคนิคกำลังเปลี่ยนเป็นบวก ดัชนี RGI 4 ชั่วโมงได้ดีดตัวขึ้นจากเส้น 50 ซึ่งแสดงถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง คู่เงินนี้กำลังทดสอบแนวต้านที่ 158.70 (จุดสูงสุดวันที่ 16 มกราคม) ในขณะที่เขียน ซึ่งเป็นอุปสรรคสุดท้ายก่อนที่จะถึงระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนที่ประมาณ 159.50"