ดัชนี Nasdaq Composite พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์; SanDisk ทะลุ 1,900 ดอลลาร์ ขณะที่ Viral Muse สัญญาว่าจะเติมเต็มวงจรการนำ AI ไปใช้ในเชิงพาณิชย์
พอดแคสต์ AI
วันที่ 22 กันยายน ดัชนี Nasdaq พุ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้แรงหนุนจากการย่อตัวลงของราคาน้ำมัน ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขยายตัว และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่นำตลาด เช่น AMD และ Meta ขณะเดียวกัน ตรรกะการลงทุนในห่วงโซ่อุปทาน AI กำลังเปลี่ยนผ่านจากการขาดแคลนฮาร์ดแวร์ไปสู่การใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผลและการสร้างรายได้เชิงพาณิชย์ ท่ามกลางคาดการณ์รายจ่ายลงทุนด้าน AI ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และรายได้จากบริการคลาวด์ที่ยังคงแข็งแกร่ง สะท้อนผ่านวงจรสมบูรณ์ของอุตสาหกรรมและการตอบรับเชิงบวกต่อแอปพลิเคชัน AI ใหม่ในตลาด
TradingKey - เมื่อวันที่ 22 กันยายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนี Nasdaq Composite พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยทำจุดสูงสุดที่ 27,272 จุด ด้านดัชนี Nasdaq 100 ทะลุระดับ 30,000 จุดเมื่อวันที่ 21 กันยายน ซึ่งถือเป็นสัญลักษณ์สำคัญของบรรยากาศการลงทุนในตลาด ขณะเดียวกัน ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวลดลง
ปัจจัยขับเคลื่อนโดยตรงที่อยู่เบื้องหลังการปรับตัวขึ้นของ Nasdaq มาจากการที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกลับมาได้รับความสนใจจากเงินทุนอีกครั้ง ร่วมกับราคาน้ำมันที่ลดลง แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายลงชั่วคราว และความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง หากพิจารณารายกลุ่ม หุ้นกลุ่มหน่วยความจำนำการปรับตัวขึ้นในวันนี้ โดยแซนดิสก์ (SNDK) พุ่งขึ้นมากกว่า 8% ในระหว่างวันจนทะลุระดับ 1,900 ดอลลาร์ ขณะที่ไมครอน (MU) และ ADR ของเอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 3%
การปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่ม AI ก่อนหน้านี้ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากชิป หน่วยความจำ และอุปกรณ์สื่อสารทางแสง บริษัทฮาร์ดแวร์มีการเติบโตของยอดคำสั่งซื้อที่ชัดเจนและรับรู้กำไรได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้นักลงทุนให้มูลค่าหุ้นสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่ออุปทานฮาร์ดแวร์ขยายตัวขึ้น ตลาดเริ่มตั้งคำถามสำคัญ 2 ประการ ได้แก่ ผู้ให้บริการคลาวด์จะสามารถขายกำลังการประมวลผลของตนได้หรือไม่ และลูกค้าองค์กรจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่วัดผลได้อย่างเป็นรูปธรรมจาก AI ได้หรือไม่
ในปัจจุบันคำตอบดังกล่าวยังคงไม่สมบูรณ์ แต่มีความเป็นบวกมากกว่าเมื่อหนึ่งปีที่แล้ว ตรรกะทิศทางขาขึ้นของห่วงโซ่อุปทาน AI กำลังเปลี่ยนจาก "ความขาดแคลนฮาร์ดแวร์" ไปสู่ "การใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผลที่เพิ่มขึ้น" และเปลี่ยนจาก "รายจ่ายลงทุนจะหยุดลงหรือไม่" ไปสู่ "รายจ่ายลงทุนจะสามารถสร้างฐานรายได้ที่ใหญ่ขึ้นได้หรือไม่"
ทำไม Nasdaq ถึงทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง
ประการแรก การย่อตัวลงของราคาน้ำมันช่วยผ่อนคลายแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีความไวอย่างมากต่ออัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์เงินเฟ้อ เมื่อราคาน้ำมันปรับตัวลดลง ตลาดจึงมักจะลดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงาน แม้ว่าสิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้หมดสิ้นไปแล้ว แต่อย่างน้อยก็ช่วยเพิ่มช่วงเวลาหายใจชั่วคราวสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นเติบโต
ผลตอบแทนของตลาดในวันที่ 21 กันยายนสะท้อนถึงกลไกการส่งผ่านนี้ โดยดัชนี Nasdaq พุ่งขึ้น ขณะที่หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวตามหลัง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีก็ย่อตัวลงเช่นกัน แม้ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะยังไม่ได้เป็นบวกอย่างเต็มที่ แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในระดับส่วนเพิ่มก็เพียงพอที่จะทำให้เงินทุนกลับมามุ่งเน้นที่สินทรัพย์ที่มีการเติบโตสูงอีกครั้ง
ประการที่สอง หุ้นเทคโนโลยีชั้นนำกลับมารับบทบาทผู้นำตลาดอีกครั้ง
เมื่อวานนี้ เอเอ็มดี (AMD) พุ่งขึ้นเกือบ 10% โดยมูลค่าตามราคาตลาดระหว่างวันแตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ขณะที่เมตา (META) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 11% เนื่องจากตลาดให้ความสนใจกับการเติบโตของผู้ใช้และแนวโน้มการทำกำไรเชิงพาณิชย์สำหรับผลิตภัณฑ์เอเจนต์ AI ที่ชื่อ Muse ความแข็งแกร่งขึ้นพร้อมกันของบริษัทผู้ผลิตชิปและบริษัทแพลตฟอร์มแสดงให้เห็นว่า เงินทุนไม่ได้เข้าซื้อเฉพาะผู้จัดหาฮาร์ดแวร์ประเภท "ขุดทอง" (pick-and-shovel) อีกต่อไป แต่ยังเข้าลงทุนในบริษัทที่ครอบครองแพลตฟอร์มคลาวด์ จุดเข้าถึงของผู้ใช้ และความสามารถในการจัดจำหน่ายด้วย
สุดท้ายนี้ การที่ดัชนี Nasdaq 100 ทะลุผ่านระดับตัวเลขกลม ๆ ที่ 30,000 จุด ได้ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาด
แม้ว่าระดับดัชนีเองจะไม่การันตีผลตอบแทนในอนาคต แต่เงินทุนสถาบัน โมเดลเชิงปริมาณ และการนำเสนอของสื่อมวลชนมักจะกลับมาให้ความสนใจกับตัวเลขกลม ๆ อีกครั้ง เมื่อดัชนีบรรลุเงื่อนไขสามประการพร้อมกัน ได้แก่ การทำสถิติสูงสุดใหม่ การซื้อขายที่คึกคัก และการปรับตัวขึ้นของหุ้นนำตลาด ตลาดก็จะเข้าสู่วงจรป้อนกลับเชิงบวกได้ง่าย นั่นคือ ราคาที่สูงขึ้นจะดึงดูดเงินทุน เงินทุนจะผลักดันหุ้นที่มีน้ำหนักต่อตลาด และหุ้นที่มีน้ำหนักต่อตลาดก็ยิ่งช่วยหนุนดัชนีให้สูงขึ้น
รายจ่ายลงทุนด้าน AI ยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ตรรกะการใช้ AI ในเชิงพาณิชย์บรรลุผลครบวงจร
เจมี ไดมอน ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเจพีมอร์แกน เชส กล่าวในระหว่างการประชุม JPMorgan India ว่า การลงทุนด้าน AI ที่มุ่งเน้นกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ อาจเติบโตจากประมาณ 3.00 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2025 สู่ประมาณ 7.00 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 และแตะระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027
เงินทุนกำลังไหลเข้าสู่ศูนย์ข้อมูล ชิป AI อุปกรณ์เครือข่าย ระบบระบายความร้อน สิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงาน และการก่อสร้างภาคอุตสาหกรรม ยิ่งความต้องการพลังการประมวลผล AI แข็งแกร่งมากเท่าใด ผู้ให้บริการคลาวด์ก็ยิ่งจำเป็นต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้นเท่านั้น และยิ่งโครงสร้างพื้นฐานได้รับการพัฒนามากขึ้นเท่าใด ต้นทุนสำหรับลูกค้าองค์กรในการใช้โมเดลก็ยิ่งต่ำลง ซึ่งช่วยขยายขอบเขตการใช้งานให้กว้างขวางยิ่งขึ้น
แม้ก่อนหน้านี้ตลาดจะกังวลว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่จะตกอยู่ในภาวะที่รายจ่ายลงทุนบานปลายจนควบคุมไม่ได้ก่อนที่รายได้จะเกิดขึ้นจริง แต่การประเมินในช่วงหลังได้เปลี่ยนไปแล้ว ข้อมูลจากเจพีมอร์แกนแสดงให้เห็นว่า รายได้จากบริการคลาวด์ในไตรมาสที่สองของผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำเติบโตขึ้นประมาณ 48% เมื่อเทียบรายปี โดยมีภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่และยอดคำสั่งซื้อค้างส่งเข้าใกล้ระดับ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปสงค์อาจยังคงสูงกว่าความสามารถในการรองรับของอุปทานในปัจจุบัน
ในที่นี้จำเป็นต้องแยกแยะรายจ่ายลงทุนออกเป็นสองประเภท โดยประเภทแรกคือการลงทุนล่วงหน้าที่มุ่งหวังจะชิงส่วนแบ่งตลาดในอนาคต ซึ่งมีระยะเวลาคืนทุนยาวนานกว่าและต้องพึ่งพาเงินทุนภายนอกมากกว่า ส่วนประเภทที่สองคือการขยายกำลังการผลิตที่ขับเคลื่อนด้วยคำสั่งซื้อที่ลงนามแล้วและรายได้จากคลาวด์ที่เติบโตอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งให้ความชัดเจนด้านกระแสเงินสดสูงกว่า ตลาดเริ่มเชื่อแล้วว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเปลี่ยนผ่านจากรูปแบบแรกไปสู่รูปแบบที่สอง
เมื่อการเติบโตของรายได้จาก AI มีเพียงพอที่จะครอบคลุมการลงทุนส่วนเพิ่ม วงจรสมบูรณ์ก็จะเกิดขึ้นทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม นั่นคือ ผู้ให้บริการคลาวด์ขยายศูนย์ข้อมูล ผู้ผลิตชิปและอุปกรณ์เครือข่ายได้รับคำสั่งซื้อ ลูกค้าองค์กรได้มาซึ่งพลังการประมวลผล แอปพลิเคชัน AI ช่วยเพิ่มผลิตภาพ และในท้ายที่สุดก็ขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้จากบริการคลาวด์ต่อไป
ความนิยมอย่างถล่มทลายของ Muse ซึ่งเป็นแอปเอเจนต์ AI ส่วนบุคคลของเมตาที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 8 กันยายน เป็นหลักฐานยืนยันถึงตรรกะวงจรสมบูรณ์นี้ในการสร้างรายได้เชิงพาณิชย์ของ AI ข้อมูลจาก Sensor Tower แสดงให้เห็นว่า Muse มียอดดาวน์โหลดถึง 730,000 ครั้งภายในเวลาประมาณ 5 วันนับตั้งแต่เปิดตัว และแซงหน้า ChatGPT ขึ้นคว้าอันดับหนึ่งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยทางบริษัทระบุว่ายอดดาวน์โหลดสะสมของ Muse ในช่วงเวลาเปิดตัวเดียวกันนั้นสูงกว่าของ ChatGPT, Claude และ Grok
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ