สหรัฐฯ: ความอ่อนแอในตลาดแรงงานจะทำให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป – ABN AMRO

หลังจากขาดข้อมูลมานาน รายงานตลาดแรงงานก็ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง ตัวเลขการจ้างงานในเดือนตุลาคมลดลง 105,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 64,000 ตำแหน่ง เมื่อรวมกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราการมีส่วนร่วม ทำให้ระดับการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% จากระดับสูง 4.4% ในเดือนกันยายน ส่วนหนึ่งอาจเกิดจากการรายงานที่ผิดพลาดจากแรงงานที่ถูกพักงานในช่วงการปิดรัฐบาล ซึ่งจะเป็นเพียงชั่วคราว รายงานจาก Rogier Quaedvlieg นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ ABN AMRO

ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอท่ามกลางเสียงรบกวนจากการปิดรัฐบาล

"อย่างไรก็ตาม รัฐบาลยังสูญเสียแรงงานไปอย่างพื้นฐาน ตามที่ได้กล่าวไว้ในพรีวิวสัปดาห์หน้า เดือนตุลาคมมีการลดงาน DOGE อย่างมากที่ 162,000 ตำแหน่งในระดับรัฐบาลกลาง ขณะที่เดือนพฤศจิกายนมีการสูญเสียเพิ่มเติมอีก 6,000 ตำแหน่ง ข้อมูลเดือนพฤศจิกายนแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานได้รับการสนับสนุนจากการก่อสร้างและบริการด้านสุขภาพ ขณะที่การจ้างงานในภาคการผลิตอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายที่ระบุไว้ของนโยบายอุตสาหกรรมของรัฐบาลทรัมป์"

"โดยรวมแล้ว ข้อมูลใหม่แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราการมีส่วนร่วมจะเป็นสัญญาณที่ดี แต่การหดตัวของการจ้างงานและการชะลอตัวของการเติบโตของรายได้ต่อชั่วโมงชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอ การเติบโตของรายได้จริงอยู่ในระดับที่เป็นบวกเพียงเล็กน้อย นี่เป็นข่าวร้ายในแง่ของความสามารถในการจ่าย แต่เป็นข่าวดีในแง่ของผลกระทบเงินเฟ้อรอบที่สอง ซึ่งอาจให้ทางเลือกเพิ่มเติมแก่เฟดในการมุ่งเน้นไปที่ด้านตลาดแรงงานของภารกิจ"

"เราควรสังเกตว่าข้อมูลทั้งหมดนี้มีความเสียงดังมากกว่าปกติ การเก็บข้อมูลได้รับผลกระทบจากการปิดรัฐบาลและมีการปรับปรุงครั้งใหญ่ที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลยังคงพัฒนาไปในทิศทางที่สอดคล้องกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงปีหน้า เรายังคงคาดหวังว่าจะมีการหยุดชั่วคราวในเดือนมกราคม แต่คาดว่าความไม่แน่นอนในระดับเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่องจะทำให้เกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 75bps ในช่วงปีนี้"