USD/CNH ปรับตัวลงต่ำกว่า 7.0700 ท่ามกลางความต้องการในประเทศที่อ่อนแอ – BBH

USD/CNH กำลังปรับตัวลดลงไปที่ 7.0700 ข้อมูลการค้าของจีนในเดือนพฤศจิกายนยังคงชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ และการทำนโยบายที่ต่างไปจากสหรัฐอเมริกา ในช่วงสิบสองเดือนจนถึงเดือนพฤศจิกายน ยอดเกินดุลการค้าของจีนรวมอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,182 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดเกินดุลการค้ากับสหรัฐอเมริกาลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าปีที่ 435 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของนักวิเคราะห์ FX ของ BBH

การส่งออกของจีนในเดือนพฤศจิกายนดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่การนำเข้ายังช้า

"ในเดือนพฤศจิกายน การส่งออกฟื้นตัวมากกว่าที่คาดไว้ที่ 5.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ฉันทามติ: 4.0%) หลังจากลดลง -1.1% ในเดือนตุลาคม ขณะที่การเติบโตของการนำเข้าลดลงที่ 1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ฉันทามติ: 3.0%) เทียบกับ 1.0% ในเดือนตุลาคม การเติบโตของการนำเข้าที่อ่อนแอกว่าเน้นย้ำถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่ยังคงอ่อนแอ"

"การประชุมงานเศรษฐกิจกลางปีแบบปิดประตูของจีนจะเริ่มขึ้นในไม่กี่วันข้างหน้า ในการประชุมครั้งนั้น เป้าหมายการเติบโตของ GDP และแผนกระตุ้นเศรษฐกิจสำหรับปี 2026 จะถูกกำหนด ก่อนการประชุมดังกล่าว Politburo ได้ส่งสัญญาณอีกครั้งถึงแผนที่จะให้การอุปสงค์ภายในประเทศเป็น 'แรงขับเคลื่อนหลัก' ของการเติบโต ในขณะที่รักษานโยบายการคลังที่ 'กระตือรือร้นมากขึ้น' และนโยบายการเงินที่ 'ผ่อนคลายปานกลาง'"

"ในมุมมองของเรา การปรับค่าเงินหยวนของจีนให้แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจช่วยให้ประเทศเปลี่ยนโมเดลการเติบโตไปสู่การใช้จ่ายของผู้บริโภค โดยการเพิ่มรายได้ที่ใช้จ่ายได้ผ่านการนำเข้าสินค้าที่ถูกลง ในขณะเดียวกัน จีนสามารถทนต่อค่าเงินที่แข็งค่าขึ้นได้โดยไม่ทำลายภาคการผลิตมากนัก เนื่องจากหยวนยังคงมีมูลค่าต่ำกว่าที่ความจะเป็น สรุปคือแนวโน้มขาลงของ USDCNH น่าจะยังดำเนินต่อไป"