การลด 50 ฐานพอยต์ยังไม่ปิดทาง — แต่ต้องผ่านเกณฑ์ NFP นี้เท่านั้น สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ชี้

TradingKey - แม้กลุ่มน้อยจะเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจต้องลดอัตราดอกเบี้ย 50 ฐานพอยต์ ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน เพื่อรับมือความเสี่ยงตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้น แต่เกือบทั้งหมดไม่ได้เดิมพันจริงกับผลลัพธ์ดังกล่าว สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ระบุเกณฑ์เฉพาะ: หากการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) ต่ำกว่า 40,000 และอัตราการว่างงานเพิ่มสู่ 4.4% หรือสูงกว่า การลดครั้งใหญ่จะมีเหตุผลสนับสนุน

วันศุกร์นี้ที่ 5 กันยายน สหรัฐฯ จะเปิดเผยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคม — รายงานการจ้างงานสุดท้ายก่อนการประชุมนโยบายเฟดช่วงกลางเดือนกันยายน นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์งานใหม่ 75,000 ตำแหน่ง ใกล้เคียงกับเดือนกรกฎาคมที่ 73,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานเพิ่มจาก 4.2% เป็น 4.3%

เจสัน ทัง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์อาวุโส TradingKey คาดว่าตลาดแรงงานเดือนสิงหาคมจะส่งสัญญาณผสมผสาน โดยการเติบโตจ้างงานใกล้เคียงเดือนกรกฎาคม ซึ่งรัฐบาลลดการจ้างงาน 10,000 ตำแหน่ง และงานภาคการผลิตลดลงเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ในขณะที่การจ้างงานภาคเอกชนยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เพิ่ม 83,000 ตำแหน่ง

ในสถานการณ์ฐาน ตัวเลขการจ้างงานใกล้เคียงหรือต่ำกว่าคาดเล็กน้อย จะยืนยันความคาดหมายตลาดต่อการลด 25 ฐานพอยต์ แบงก์ ออฟ อเมริกา เมอร์ริล ลินช์ ระบุว่าแม้ตัวเลขสูงกว่าคาด ก็ไม่หยุดเฟดจากการลดอัตราดอกเบี้ย

AlphaSimplex Group ชี้ว่าหากรายงานแสดงสัญญาณอ่อนแอชัดเจน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นอาจลดลง — สัญญาณว่าตลาดแรงงานทรุดตัวเร็วกว่าคาด

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ผู้ค้าให้ราคาโอกาสการลด 25 ฐานพอยต์ สูงกว่า 97% แต่โอกาสลด 50 ฐานพอยต์ อยู่ที่ 0%

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเฟดและความน่าจะเป็นการลด ที่มา: CME

สตีฟ อิงแลนเดอร์ หัวหน้านักวิจัย FX ระดับโลก สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด กล่าวว่า เพื่อให้ตลาดเชื่อว่าเฟดอาจลด 50 ฐานพอยต์ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมต้องอ่อนแออย่างมาก — โดยเฉพาะงานใหม่ต่ำกว่า 40,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.4% หรือสูงกว่า

คล้ายกับโนมูระและโกลด์แมน แซคส์ อิงแลนเดอร์ ตั้งคำถามต่อความน่าเชื่อถือแบบจำลองของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) โดยเฉพาะ "แบบจำลองเกิด-ตาย" ที่ประมาณการงานสุทธิจากธุรกิจใหม่และธุรกิจปิดตัว ซึ่งอาจประเมินการเติบโตงานเกินจริงจากข้อผิดพลาดในการประมาณการ

อิงแลนเดอร์ เชื่อว่าแบบจำลองนี้ประเมินการเติบโตงานสหรัฐฯ เกินจริงประมาณ 70,000 ตำแหน่งต่อเดือนในปีที่ผ่านมา การปรับปรุงข้อมูลอ้างอิงประจำปีที่จะเปิดเผย 9 กันยายน อาจเปิดเผยอคติทางสถิตินี้ — อาจเป็นทางนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

ลิงก์บทความต้นฉบับ