ญี่ปุ่น Q2 GDP โตสองเท่าความคาดหมาย จากความต้องการในประเทศแข็งแกร่งและการฟื้นตัวของส่งออกสุทธิ

TradingKey - ตามข้อมูลที่สำนักงานคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่นเปิดเผยเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม เศรษฐกิจญี่ปุ่นในไตรมาส 2 ปี 2025 เติบโต 0.3% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า นับเป็นการขยายตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 ส่วนการเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีอยู่ที่ 1.0% สูงกว่าคาดการณ์ 0.4% ชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังฟื้นตัวอย่างมั่นคง

กราฟการเติบโต GDP ญี่ปุ่น Q2 2025 เมื่อเทียบปีต่อปี ที่มา: TradingKey

รัฐบาลญี่ปุ่นปรับเพิ่มการเติบโต GDP ไตรมาส 1 จาก -0.2% เป็น +0.6% กลับมาเป็นการขยายตัว หลังก่อนหน้านี้บันทึกการหดตัวครั้งแรกในรอบ 1 ปี

เมื่อวิเคราะห์องค์ประกอบ GDP ไตรมาส 2 การเติบโตเกิดขึ้นอย่างทั่วถึง:

• การบริโภคภาคเอกชน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่าครึ่งของเศรษฐกิจญี่ปุ่น เพิ่มขึ้น 0.2% เทียบเท่ากับไตรมาส 1 และสูงกว่าคาดการณ์ 0.1%
• การใช้จ่ายฝ่ายทุน ตัวขับเคลื่อนหลักความต้องการในประเทศ พุ่ง 1.3% เหนือกว่าความเห็นพ้อง 0.5% และสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้าที่ 1.0%
• ส่งออกสุทธิ กลับมาเป็นบวกที่ +0.3% จาก -0.8% ในไตรมาส 1 และสูงกว่าคาดการณ์ +0.1% แม้ยังเผชิญภัยคุกคามภาษีนำเข้าสหรัฐฯ

สหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วน 25% ในเดือนเมษายน 2025 แต่หลังทำข้อตกลงการค้าสหรัฐ-ญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคม อัตราภาษีลดลงเหลือ 15%

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนชี้ว่าผลการส่งออกสุทธิที่แข็งแกร่งอาจได้ประโยชน์จาก การส่งออกล่วงหน้า ของผู้ส่งออกก่อนมีการเปลี่ยนแปลงภาษี และผลกระทบเต็มที่อาจชัดเจนขึ้นในไตรมาส 3

ริวเซอิ อาคิซาวะ รัฐมนตรีเศรษฐกิจและการคลังญี่ปุ่น ระบุว่า ข้อมูล GDP ไตรมาส 2 สะท้อนเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป พร้อมคาดการณ์การปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องของตลาดงานและรายได้ แต่เตือนถึงความเสี่ยงขาลงจากนโยบายการค้าสหรัฐฯ ซึ่งอาจลดการเติบโต GDP ญี่ปุ่น 0.3–0.4 เปอร์เซ็นต์

การเติบโตที่เกินคาด strengthen กรณีให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้คาดว่า BOJ จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่โอกาสปรับขึ้นในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น แม้ยังต่ำกว่า 50%

หลังเปิดเผยข้อมูล USD/JPY ปรับลดลง 0.43% สู่ระดับ 147.20 นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม เยนแข็งค่าขึ้นจากระดับ 150 ได้รับแรงหนุนจากความคาดหมายการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและท่าที hawkish ของ BOJ ที่เพิ่มขึ้น