การประมูลพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 20 ปียังแข็งแกร่ง แต่ BofA เตือนความต้องการจากต่างประเทศ “ผิดปกติ”

TradingKey – หลังการประมูลพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี และ 30 ปีเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา การประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีในวันจันทร์ให้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง ช่วยคลายความกังวลเรื่องปลายอายุไกลของตลาดพันธบัตร แต่รายงานล่าสุดจาก Bank of America เตือนว่า ความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ จากต่างประเทศกำลังแสดงสัญญาณแตกร้าว

ในวันจันทร์ที่ 16 มิถุนายน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปี มูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์ ผลการประมูลเป็นดังนี้:

• อัตราผลตอบแทนสูงสุด: 4.942% ปรับลดจาก 5.047% ในการประมูลเดือนพฤษภาคม
  
• อัตราส่วนคำสั่งซื้อต่อปริมาณหลักทรัพย์ (bid-to-cover): 2.68 สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม และเหนือค่าเฉลี่ยหกการประมูลล่าสุดที่ 2.59
  
• ผู้ประมูลทางอ้อม (ตัวแทนความต้องการต่างประเทศ): ร้อยละ 66.7 ปรับลดเล็กน้อยจาก 69.0% ในการประมูลก่อนหน้า และใกล้เคียงค่าเฉลี่ยล่าสุดที่ 67.2%
  

ประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีสหรัฐฯ ที่มา: ZeroHedge

ZeroHedge ระบุว่าการประมูลเป็นไปอย่าง “มั่นคงและราบรื่น” โดยแทบไม่มีปฏิกิริยาในตลาดรอง ขณะที่ ณ เวลาเขียน (17 มิถุนายน) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีอยู่ที่ 4.954%

การประมูลให้ความผ่อนคลายชั่วคราว แต่ข้อกังวลยังคงอยู่

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ความไม่แน่นอนจากภาษีทรัมป์และความกังวลเรื่องขาดดุลงบประมาณสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนต่างชาติชะลอการถือพันธบัตรระยะยาว แต่การประมูลพันธบัตรอายุไกลสามครั้งติดต่อกันที่แข็งแกร่ง ช่วยบรรเทาความวิตกไปได้บ้าง

อย่างไรก็ตาม Bank of America ส่งสัญญาณเตือนเรื่องความต้องการต่างประเทศที่อ่อนตัว

ในรายงานชื่อ “Foreign UST demand shows cracks” ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันจันทร์ BofA ระบุว่า ธนาคารกลางต่างประเทศเริ่มขายพันธบัตรสหรัฐฯ ตั้งแต่เดือนมีนาคม สะท้อนแนวโน้มการกระจายออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์

ณ สัปดาห์สิ้นสุด 11 มิถุนายน ธนาคารกลางและหน่วยงานทางการลดการถือพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ฝากไว้กับ New York Fed โดยเฉลี่ยสัปดาห์ละ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดลดตั้งแต่ปลายมีนาคมรวม 4.8 หมื่นล้านดอลลาร์

ธนาคารเรียกการลดลงนี้ว่า “ผิดปกติ” เพราะยามดอลลาร์อ่อนค่าธนาคารกลางมักเข้าซื้อพันธบัตร แต่ปีนี้ดัชนี Bloomberg Dollar ร่วงประมาณ 8% แต่นักลงทุนต่างประเทศกลับขายพันธบัตรสหรัฐฯ ต่อเนื่อง

BofA เตือนว่า ความต้องการต่างประเทศในอนาคตยังน่าห่วง โดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนทั่วโลกพยายามลดการเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ หรือเพิ่มกลไกป้องกันความเสี่ยง

รายงานยังชี้ว่า การเข้าร่วมประมูลของกลุ่มต่างประเทศลดลงต่อเนื่อง ทั้งในการประมูลพันธบัตรอายุ 2 ปี และ 20 ปีของสหรัฐฯ ล่าสุด