การทดสอบครั้งสำคัญของพันธบัตรระยะยาว – การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี นักวิเคราะห์กล่าว “รอดูสถานการณ์ก่อน”

เทรดดิ้งคีย์ - ท่ามกลางความผันผวนของตลาดพันธบัตรระยะยาวทั่วโลก อันเนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับ การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลที่พุ่งสูง การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี มูลค่า 220,000 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้จึงได้รับความสนใจเป็นอย่างมากจากวอลล์สตรีท

สัปดาห์นี้ กรมธนารักษ์สหรัฐฯ จะจัดการประมูลพันธบัตรหลายรุ่น โดยพันธบัตรอายุ 30 ปีเป็นรุ่นที่ได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ในวันอังคารที่ 9 มิถุนายน กรมธนารักษ์จะประมูลพันธบัตรอายุ 3 ปี มูลค่า 580,000 ล้านดอลลาร์ ตามด้วยพันธบัตรอายุ 10 ปี มูลค่า 390,000 ล้านดอลลาร์ในวันพุธ และปิดท้ายด้วยพันธบัตรอายุ 30 ปี มูลค่า 220,000 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี

ผู้จัดการการลงทุนจาก Brandywine Global Investment Management ระบุว่า การประมูลทั้งสามรุ่นนี้จะถูกมองว่าเป็น “การทดสอบความแข็งแกร่งของตลาด” โดยการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปี มีแนวโน้มว่าจะได้รับความนิยมต่ำสุดในบรรดาทั้งสามรุ่น

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา พันธบัตรระยะยาวรายใหญ่ทั่วโลกทำผลงานได้ไม่ดีนัก ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังที่ขยายตัว ระดับหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น และการขาดดุลงบประมาณที่ย่ำแย่ ตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม ญี่ปุ่นก็ประสบปัญหาความต้องการต่ำในการประมูลพันธบัตรระยะยาวติดต่อกันสามครั้ง ขณะที่ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี ก็แตะระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน

ณ วันที่ 9 มิถุนายน ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี อยู่ที่ 4.972% ลดลงเล็กน้อยจากจุดสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้ แต่ยังคงสูงกว่าต่ำสุดในเดือนมีนาคมมากกว่า 50 จุดฐาน

กราฟผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี, ที่มา: Investing.com

นักวิเคราะห์เตือนว่า หากการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปี ยังคงแสดงสัญญาณความต้องการที่อ่อนแอ เช่น อัตราส่วนราคาประมูลต่อจำนวนเสนอซื้อที่ต่ำ หรือการพุ่งขึ้นของผลตอบแทนหลังการประมูลอย่างมีนัยยะ (“ผลกระทบหาง”) ก็อาจนำไปสู่ปัญหาในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ โดยรวม

ในเวลาเดียวกัน รัฐบาลทรัมป์ก็กำลังผลักดัน “Beautiful Big Bill” ซึ่งเสนอให้ปรับเพดานหนี้สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอีก 4 ล้านล้านดอลลาร์พร้อมมาตรการลดภาษีครั้งใหญ่

ตามรายงานของ Congressional Budget Office (CBO) ร่างกฎหมายฉบับนี้อาจทำให้เกิดการขาดดุลงบประมาณใหม่รวม 2.42 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า

นอกจากนี้ มาตรา 899 ในร่างกฎหมาย ซึ่งเรียกร้องให้มีการเก็บภาษีทุนเพิ่มเติมจากนักลงทุนต่างชาติและบริษัทต่างประเทศ อาจยิ่งทำให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง ผู้คนหลายฝ่ายมองว่าเป็น “เงื่อนไขขับไล่ทุน” ที่อาจเปลี่ยนสงครามการค้าของทรัมป์ให้กลายเป็นสงครามต่อต้านทุน จนนักลงทุนต่างประเทศต้องทบทวนการจัดสรรสินทรัพย์ในสกุลดอลลาร์อย่างพันธบัตรรัฐบาล สหรัฐฯ ให้รอบคอบยิ่งขึ้น