พรีวิวผลสอบรายงานเศรษฐกิจฉบับแรกของทรัมป์: GDP ไตรมาส 1/2025 ของสหรัฐฯ อาจชี้สัญญาณภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการ

TradingKey – วันที่ 30 เมษายน 2025 ครบ 100 วันของการกลับสู่ทำเนียบขาวของโดนัลด์ ทรัมป์ และตลาดกำลังจับตารายงานผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจฉบับแรกของรัฐบาลทรัมป์ 2.0 นั่นคือ GDP ไตรมาส 1 ปี 2025 ที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่บนวอลล์สตรีทคาดว่าจะชะลอลงอย่างรวดเร็วจนแทบเหลือศูนย์ จากผลกระทบของมาตรการขึ้นภาษี ซึ่งอาจสื่อถึงความเป็นไปได้ที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการ

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ประมาณการว่า GDP ไตรมาส 1 จะเติบโตเพียง 0.4% ต่อปี ต่ำสุดในรอบเกือบสามปี เมื่อเทียบกับการเติบโต 2.4% ในไตรมาส 4 ปี 2024

[การเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ที่มา: Trading Economics]

นักเศรษฐศาสตร์จาก บลูมเบิร์ก ชี้ว่าการขาดดุลงการค้าคือตัวฉุด GDP ไตรมาส 1 มากที่สุด เนื่องจากภาคธุรกิจเร่งกักตุนสินค้าเตรียมรับนโยบายภาษีใหม่ของทรัมป์ ขณะที่ผู้บริโภคเร่งจับจ่ายก่อนราคาสินค้าอาจปรับขึ้น 

โกลด์แมน แซกส์ คาดว่า GDP ไตรมาส 1 จะหดตัว -0.2% ซึ่งจะเป็นการหดตัวครั้งแรกตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2022 ส่วน ธนาคารแห่งชาติสหรัฐฯ ประเมินว่าจะลดลงถึง -0.4%

โมเดล GDPNow ของ Atlanta Fed ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 24 เมษายนยังปรับลดคาดการณ์การเติบโตจริงของ GDP ไตรมาส 1 จาก -2.2% ในสัปดาห์ก่อนหน้า เหลือ -2.5%

ภาษีตอบโต้ที่สหรัฐฯ เริ่มบังคับใช้ในเดือนเมษายน แม้บางรายการจะถูกพักใช้ชั่วคราว แต่ภาษีอัตราสูงสุดในรอบศตวรรษซึ่งทรัมป์ประกาศใช้ จะมีผลกระทบเด่นชัดขึ้นในไตรมาส 2 จากการปรับขึ้นภาษีสินค้าจีนเป็น 145% ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ทำให้ปริมาณการขนส่งสินค้าภายในสหรัฐฯ ลดลงถึง 60%

Apollo คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในฤดูร้อน

ขณะที่ โกลด์แมน แซกส์ เตือนว่าการจับจ่ายล่วงหน้าของผู้บริโภคในมีนาคมและบางส่วนของเมษายนอาจหนุนตัวเลขเศรษฐกิจเพียงชั่วคราว แต่การปลดพนักงานจำนวนมากและการจ้างงานที่ชะลอตัวจะกลายเป็นตัวแปรสำคัญ ทำให้ผลกระทบเชิงลบจากมาตรการภาษีปรากฏชัดขึ้นในต้นพฤษภาคมหรือมิถุนายนนี้